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重新领悟艾略特波浪理论:艾略特名著集-第8部分
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今天，成千上万的机构投资组合经理、交易商和个人投资者在他们的投资决策过程中采用波浪理论。拉尔夫·艾略特看到这些必定会非常高兴。然而，即使是现在，艾略特的遗产才开始自我证明。他对知识的贡献远远不只是一种有效的市场分析方法，他的贡献与知识本身一样伟大。艾略特的发现不仅适用于市场运动，而且还适用于所有社会情绪变化的动力。以这种传记作家的观点，总有一天会认识到艾略特对社会学的贡献同那些出现在17世纪和18世纪的物理学中的贡献一样有突破性。由于艾略特细致入微而且原则性强，所以在严格的专业术语意义上，他可能是第一位社会科学家。考虑到时间和注意力，波浪理论将最终把社会科学从弯弯曲曲的思考领域中解救出来，并将其坚定地置于科学的范围。作为一种奖励，它提供了少有的良机，抽象地认识到人类经验的美感。当然，对我们的知识的各种贡献几乎不会比这更大。
1987年，A。 汉密尔顿·博尔顿成为被授予FAF最高荣誉—尼古拉斯·莫罗多夫斯基奖（Nicholas Molodovsky Award）的第八人，该奖“只定期颁发给那些做出了杰出贡献的个人，他们的贡献改变了专业的方向，并将它推升到了成功的更高标准”。仅仅是因为成功地运用了波浪理论，博尔顿也许还是唯一一个赢得市场技术分析师协会最高奖的人。
本月，在1996年5月18日，市场技术分析师协会颁奖给拉尔夫·纳尔逊·艾略特—首先辨别出波浪理论的人，以表彰他“对技术分析领域做出的杰出贡献”。市场技术分析师协会在1974年颁发了第一个这种年度奖，这一年道琼斯工业股平均指数跌到了它的下边界线，并且启动了我们这个时代的大牛市。在道指最终（22年之后）到达其上边界线的那一年，协会给艾略特颁奖。那条线可以回溯到1937年，也就是艾略特开始撰写他的第一本书—《波浪理论》的那一年。历史上最大规模的艾略特5浪模式正在墙上上升，供我们大家观看，可能没有比这更好的时刻来表彰艾略特了。
—小罗伯特 R。 普莱切特，1996年
原出版者按及参考文献
对于市场分形性质的解释及其与混沌科学的关系，请见罗伯特 R。普莱切特1986年的报告，“社会进步的分形结构”（The Fractal Design of Social Progress），以及S。 J。郭纳博士（Dr。 S。 J。 Goerner）的文章，“理解产生宇宙的秩序”（Understanding The Order Producing Universe）。
艾略特写给柯林斯的第一封信—在1934年11月寄出，在《艾略特波浪理论》中复制（Elliott Wave Principle）（新经典文库，1978年；1994年扩充）。
“波浪理论基础”以及“波浪理论如何作用，及其与数学法则的相关性”收录在本书的“精选文丛”这个部分中。
艾略特的《研判通讯》以及各篇教育文章的所有可用拷贝，连同对艾略特的服务的更完整的讨论，都已在《R。 N。 艾略特的市场通讯，1938～1946年》（R。 N。 Elliott誷 Market Letters； 1938…1946）中重新出版（新经典文库，1993年）。
博尔顿所有的《银行信用分析家》的年度《艾略特波浪副刊》，连同其著作《艾略特波浪理论—一份中肯的评价》（The Elliott Wave Principle—A Critical Appraisal），都在《A。 汉密尔顿·博尔顿的艾略特波浪理论著作全集》（The plete Elliott Wave Writings of A。 Hamilton Bolton）中重新出版（新经典文库，1994年）。
A。 J。 弗罗斯特的1967～1970年的《银行信用分析家》的副刊，罗斯·豪（Russ Hall）的1968年的副刊，以及所有理查德·罗素的艾略特理论著作将收录在《A。 J。 弗罗斯特的艾略特波浪理论著作》（The Elliott Wave Writings of A。 J。 Frost）中（新经典文库），于1996年出版。
在艾略特的《波浪理论》的最初印刷中，大多数走势图和图形都在书后。为了便于参考，我们已经在上述资料中重新安排了它们的位置，使其出现在讨论它们的正文中。
稍许的编辑，包括逗号的位置、字母的大小写、某些数字的拼写以及一篇偶尔增加的文章，贯穿在了艾略特的材料中，但没有大量的变动。在需要大量编辑的地方，保持原文，而在脚注中说明变动。
关于R。 N。 艾略特的生平，如果读者拥有艾略特的大事记，或者任何额外的事实，无论多么琐碎，都请与出版者取得联系。
Chapter1 自然中的韵律（1）
万物受到法则的支配，没有哪一条真理比这更能得到普遍的接受。没有了法则，不言而喻，就会出现混沌，而有混沌的地方，就没有意义。航海、化学、航空学、建筑、无线电传输、外科手术、音乐—实际上是艺术与科学的整个范围，在涉及有生命和无生命的东西时都按法则运转，因为自然本身就通过这种方式运转。既然法则的真正特征是秩序，或者说是恒定不变，那可以得出，所有发生过的事将会重演，而且如果我们知道这种法则，就能够预测它们。
哥伦布（Columbus）认为地球是圆的，他预言从欧洲向西航行最终必定能将他的船队带到陆地，因而嘲笑者，甚至是他自己的船员中的嘲笑者，看到了他的预言变成现实。计算出1682年彗星轨道的哈雷（Halley）预测它会回来，这个预言在1759年得到了明确的证实。马可尼（Marconi）在研究了电子传输之后，预言声音不通过电线也能传输，因此今天我们可以坐在家里收听来自大洋彼岸的音乐和其他节目。这些人，就像在其他领域中数不清的人那样，了解法则。在公开出来之后，预测就变得非常容易，因为它成了数学。
尽管我们可能不明白一个特定现象背后的成因，但是通过观察我们可以预测这个现象的重演。几千年前人们就预测太阳会在固定的时间照常升起，但后来才得知导致这种结果的原因。印第安人根据每一轮新月固定他们的月份，但即使今天也不能说明为什么有规律的间隔是这种神圣信号的特征。种植者目睹世界的流转，因为夏天接着就要到来；然而有多少种植者明白为什么他们会有这种恒定的季节？在每一个例子中，人们掌握了特定现象的韵律。
人与太阳或月亮一样，都是一种自然物体，因而其行为在其有节奏的重演中也可以分析。人类的活动，尽管称得上令人惊奇，如果从韵律的偏爱接触，就包含着一种精确和自然的答案，它回答了我们最困惑的某些问题。此外，由于人受到韵律过程的影响，对其活动的仔细分析可以用来预测未来，其理由与确定性到目前为止仍难以获得。
与所说的人类活动有关的广泛研究表明，实际上我们的社会…经济进步导致的所有发展都遵循一种法则，这种法则导致它们以一系列相似且恒定的、有着明确的波浪数和模式的波浪或者驱动重复它们自己。它同样表明，就它们的强度而言，这些波浪或驱动与其他波浪或驱动，以及与经过的时间成一种恒定的关系。为了完美地解释这种现象，有必要在人的活动领域中举出某种例子，这种例子提供了充分可靠的数据，而且对于这种目的来说，没有什么比股票交易更好。
对股票市场投入特别的关注有两个原因。首先，其他领域一直都没有写下过如此热情高涨的预言，而又没有什么结果。经济学家、统计学家、技术分析人士、企业领导人和银行家都已经尝试过预测纽约股票交易所的市场未来。实际上，这已经发展成了一种以市场预测为目标的明确职业。然而，1929年来了又走了，从历史上最大的牛市反转到历史上最大的熊市几乎使每一个投资者都猝不及防。在市场研究上耗费了成千上万美元的顶尖投资机构出其不意地遭受了数百万美元的损失，因为股票仓位的价格缩水持续了太长的时间。
Chapter1 自然中的韵律（2）
选择股票市场解释社会…经济活动常有的波浪驱动的另一个原因是，成功的股票市场预测伴随着巨大的报偿，甚至在某种单个市场预测中的意外成功也已经产生了不那么巨大的财富。例如，在1932年7月至1937年3月的市场上升行情中，30种顶尖的且有代表性的股票上涨了373％。然而，在这轮5年运动期间，有些个股的百分比涨幅更大。最后，上面提到的广泛强的上升行情并不是一条笔直的上升线，而是通过一系列上升与下降的步伐，或是几个持续数月的锯齿形（Zig…zag）运动完成的。这些小规模的价格摆动甚至提供了更大的获利机会。
即使关注了股票市场，成功（预测的准确性以及随之而来的报偿）也必定是偶然的，因为那些试图研究股票市场运动的人未能认识到市场是一种心理现象。他们没有抓住这个事实，即市场波动，或换言之股市价格运动的内在规律性，受韵律或称之为一种有规则的顺序的影响。因此，各种市场预测，正如那些对这个主题有经验的人深深了解的那样，缺乏任何确定性或价值，而只是一种偶然。
但市场有其法则，就像宇宙中的其他东西那样。如果没有法则，价格就没有了旋转的中心，因此也就没有了市场。相反，每天会出现一系列无组织的、混乱的价格波动，而没有任何地方都很明显的原因或秩序。然而，正如将要揭示的那样，对市场的仔细研究证实不是那么回事。韵律，或称规则、整齐而且和谐的运动将被辨别出来。只有从适当的角度审视市场，然后用这种方法加以分析，才能发现市场背后的法则。简单地说，股票市场是人创造的，因此反映了人类的特质。在随后的几页中，人类响应的法则或者说韵律将会被揭示，正如按照明确的波浪理论波动的市场运动记录的那样。
波浪理论是一种永远在每种人类活动中起作用的现象。不论记录工具是否存在，不同浪级的波浪都会出现。当下面讲述的工具出现的时候，波浪的模式就会非常完美，而且会在有经验的眼睛面前显现出来。
（1）所有权广为分散的股份公司体现出的大量商业活动。
（2）一个普通的市场，在那里买家和卖家可以通过代表人迅速接触。
（3）可靠的记录及交易行为的公布。
（4）对所有与股份公司有关的事务的足够统计。
（5）当所有浪级的波浪发生时，可以揭示它们的最高价与最低价范围的日走势图。
股票交易的日价格变动范围的记录从1928年开始，而每小时的记录从1932年开始。为了观察小浪和细浪，尤其是在快速运动的市场中观察，这些记录是必要的。
波浪理论并不需要两种平均指数的印证。每一种平均指数、股票群、个股或者任何人类活动都能通过它自己的波浪加以研判。波浪的行为已经得到了相当深入的探索，但是其应用还处于婴儿阶段。
Chapter2 股票市场波浪
人类的情绪，正如在先前的讨论中提到的那样，是有韵律的。它们以数目和方向明确的波浪运动。这种现象出现在人类所有的活动中，不论它是企业、政治，或者是追求享乐。这种现象在那些自由市场中尤其明显，在那里公众对价格运动的参与非常广泛。因此，债券、股票和商品的价格趋势尤其可以用波浪运动检验和证明。这篇论文使用了股市中的价格运动来解释这种现象，但是在这里制定的所有原理同样适用于每一个领域中的波浪运动，在这些领域里人类的努力得以记录。
一个完整的运动由5个浪组成。为什么必须是5而不是其他数字是宇宙的奥秘之一。我不会试图解释它，尽管得顺便说一下，据观察数字5在其他自然界的基本模式中非常普遍。例如，就拿人体来说，从躯干开始有5个延长—头、两条腿、两条手臂；从头开始有5个延长—两只耳朵、两只眼睛、鼻子；自每一条手臂，5个延长以手指形式出现；自每一条腿，5个延长以脚趾形式出现；有5种物理感觉—味觉、嗅觉、视觉、触觉、听觉；而且这个故事可以在其他地方重复。在任何情况下，对于完整的社会运动来说，5个浪是基础，而且不必究其原因就能够接受。
形成任何完成运动的5个浪中的3个将与运动同向；另外两个浪将在相反的方向上。第1浪、第3浪和第5浪代表向前的驱动；第2浪和第4浪则反向运动，或者说是调整。换言之，以奇数标示的波浪在主方向上；以偶数标示的波浪则与主方向相反，如图1所示。
一个维度上的5个浪成为了下一个更大维度或浪级的第1浪。作为这种情形的一个例子，就是图1中从点M行进至点N的5个浪。然而，在代表着下一个更高浪级运动，而不是刚才解释的运动的图2中，将可以看到点M至N的运动只是M至R的5浪运动中的1个浪。依次，M至R的运动只是成了更高浪级运动的第1浪。
图1
图2
Chapter3 识别波浪（1）
在先前的讨论中，股票价格的波浪运动处理得相当一般，所确定的要点是，一轮运动包含5个浪，而且一轮运动的5个浪等同于下一个更大运动的第1浪。在这一点上，应当介绍关于波浪运动的第二个基本事实。这事关奇数浪与偶数浪之间的差别。
要回忆起浪1、浪3和浪5是主要方向上的驱动浪，此时浪2和浪4是反向的运动。浪2起到了调整浪1的作用，而浪4起到了调整浪3的作用。主要方向上的波浪与逆着主要方向上的波浪之间的差别在于，前者可以细分成小一浪级的5个浪，后者只能细分成小一浪级的3个浪。在先前的讨论中，M至N的运动如图3所示。
如果再把这个运动分解成低一级的波浪，它就会如图4所示。
注意，在图4中，第2浪（浪1～浪2）与第4浪（浪3～浪4）每一个都由3个更小的波浪组成，此时浪1、浪3和浪5每一个都有5个更小的波浪。从这种解释可以得出的规则（而且这些规则对整个波浪主题来说是基本的）是：
（1）在主要运动方向上的波浪，或者说是奇数浪，由5个更小的波浪组成。
（2）调整浪，或者说是与主要运动相反的波浪（用偶数标示的浪），由3个更小的波浪组成。
为了进一步说明上述规则，让我们考察图4中1～2的运动。这是5浪或称从M至N的完成运动中的浪2，因此就像所有调整运动必须的那样，由3个浪组成。然而，1～2的运动的3个浪在隔离开来时形成了一个清楚的调整运动，因此根据上述规则，由于它们在1～2的整个调整运动方向上，所以这种用奇数标示的浪（或称浪a和c）应当由5个更小的波浪组成，此时偶数浪（或称浪b）应当由3个浪组成，因为它与1～2的运动方向相反，所以在这个运动中是一种调整。如果我们现在用浪级更低的波浪来表示1～2的运动，它就会如图5所示。
为了方便起见，让我们把一轮运动的奇数浪称做基本浪（cardinalwave），并把偶数浪称做调整浪（correctivewave）。让我们还记住，基本浪将包含小一浪级的5个浪，此时调整浪将包含小一浪级的3个浪。关于波浪的其他规则和兴趣点如下。
波浪运动应用于股票平均指数，如道琼斯指数、标准统计（standardstatistics）指数、纽约时报指数；还应用于股�
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