人民币境外升值境内贬值:咀嚼人民币-第4部分

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　　储蓄存款下降意味着什么？　人们被迫地炒房炒股　。2006年12月03日，当月储蓄存款减少76亿元，是2001年6月份以来首次出现的月度储蓄存款下降。研究表明，根据国民账户资料来计算，10年来，中国的国内总储蓄占GDP的水平不断提高，提高幅度约为10％，但居民家庭储蓄占GDP的比重却是不断下降的，下降幅度为4％左右。
　　2002年居民储蓄的同比增长达到，也不低了，储蓄总额从万亿元猛增到万亿元，达到万亿元，钱的量很大，远远超过2002年的万亿元的〃全国工资总额〃。相反，城乡的居民储蓄却在继续大幅增加，2003年前7个月居民新增储蓄额就已突破万亿元大关，充分表明〃广大居民〃、而不仅是穷人的储蓄意愿依然偏强、消费愿意不足。但他们没有指出，中国的〃居民储蓄〃绝大部分并非来源于〃工资总额〃，特别是〃定期储蓄〃这一块，显然来自灰色地带。
　　高储蓄率一方面导致了商业银行的低利率，而另一方面畸形的高储蓄率（灰色人民币所占的比例过高，笔者认为超过其中的一半），又导致了民间资本的匮乏所引发的民间高利率，两种利率的夹击，势必加剧全民投机的冲动。
　　3，加剧贫富的两极分化
　　从表面上看，家庭储蓄率是在上升的，这里有几个原因。
　　第一是老龄化，这里涉及到一个理论问题，按照道理，当老龄化带来社会上有更少的年轻人在储蓄时，应该导致储蓄率下降的，但是这里有争论，在中国谈老龄化，必须注意到中国是独生子女政策下的老龄化，而我们国家有养儿防老的传统，当老龄化出现的时候，家庭有两个相应的行为，首先是增加子女教育投资，来提高养老时的收入回报，其次是自己增加储蓄，提高未来养老收入。特别是当孩子数量受到独生子女政策的限制，父母就更需要加大对于子女教育的投资，但是，而这就需要更多的储蓄。同时，人们就必须自己增加储蓄。在这两个机制下，就使得中国的家庭在应对老龄化时，反而可能加大储蓄。

5。1　高储蓄率的原罪（5）
第二个，是和收入差距上升有关，收入差距扩大时，由于富人的储蓄倾向更高，所以社会平均储蓄率会上升。
　　第三个是房子，中国有个很特殊的现象，房价上升很快，房子首付高的时候要30％，整个国家恰恰是要消费大宗商品的时候，当社会的越来越多的人处在这个消费阶段时，就可能有越来越多的人在大宗消费被实现前需要储蓄钱去支付首付，社会平均储蓄率会就上升。
　　如果我们承认中国储蓄率的确高，应该谈横向比较的问题。有研究发现，中国储蓄率高有这么几个原因：第一，中国人预期收入增长慢，第二，人口年龄结构，“人口红利”的结束还需要若干年，在那之前，储蓄率高幷不奇怪。第三是前期的储蓄率，储蓄率有一个习惯性，不易改变。最后，可以谈的是经济发展的阶段。中国今天仍然处在经济发展的早期，与劳动力相比，中国仍然相对缺乏资本，这时，资本回报率比较高，于是人们的储蓄动机就高了。当然，由于中国的资本市场太没有效率，这会降低人们储蓄的动机。即使如此，人们还愿意投资于教育，这和投资于物质资本本质上是一个道理。只要在经济发展的当前阶段，有样投资能够获得高回报，人们就会愿意为之而储蓄和投资。
　　中国的普通大众还在为中国的高储蓄率高兴，还在听一些经济学家和官员忽悠，以为高储蓄是对中国的贡献，有利于稳定，其实是误国误民。
　　？高储蓄率是财富高度集中，富人掠夺剥削穷人的结果，长此以往，游戏玩不下去，平衡被打破，危机接踵而至。
　　？？？？？　　由此看来，所谓的“中国储蓄率过高”，实在是掩盖了大多数中国老百姓储蓄率极低的事实。？　？　　不仅如此，更为严重的是老百姓“人均储蓄额”太少，原因是工资收入太低。加之，社会保障不健全、国有银行垄断低价吸储，而资本市场又不发达，且系统性风险极大。老百姓既缺乏工资性收入，又缺少财产性收入，怎么敢于消费呢？在城市化进程中，我国居民的最大消费是买房子，“小康不小康，关键看住房”！但是，在高房价的现实条件下，每销售一套居民住房，就消灭了一家中产阶级。这些购房户，在当上“房奴”后的几十年里都不敢消费了。？　？　　还有，收入“两极分化”和官员“贪污腐败”也在一定程度上挤压了老百姓消费。从1998年就开始启动的刺激消费、扩大内需政策，至今收效有限的原因已是众所周知，即医疗、教育、养老、住房“四座大山”压得百姓不敢花钱。人们并非不想消费，而是不敢消费、不能消费，“四座大山”当前，人们不得不削减消费支出，降低生活标准，大量、长期积累储蓄，以备四大后顾之忧的不时之需。而且，在“四座大山”之外，还有“一座大山”——就业横亘于国人面前。
　　“高储蓄率”更像是一个政治伪命题。
　　？
　　现在，高储蓄率对应的理性消费竟然被认为是经济进步的绊脚石，因为大家不消费，所以产能过剩了，于是凯恩斯被抬出来，印钞现象流行。这是一种完全非理性的浪费表现，高储蓄率的出现，对应的是生产有问题，而不是储蓄有问题，是生产出来的产品未能适合多数有消费能力的消费者的需要。这需要改变，改变的是生产者而不是消费者。高储蓄率的确不应该出现，因为高储蓄率的出现，是财富创造停滞的表现，根本不是经济发展的源泉。　　这里的高储蓄率指的是大量囤积货币而不用于消费和投资，同中国的社会保障不足造成的高储蓄率不同。中国的储蓄率不高，因为中国的高储蓄率中包含了对未来的支出。　　直接针对高储蓄率出现的一些措施，无疑是治标不治本的方法。错误的资源配置没有解决，反而大量印钞解决“产能过剩”，结果只能在错误的道路上越走越远，最后只能用崩溃的方式，将大量“过剩产能”消除。
　　当经济问题通过政治手段而向社会传导时，高储蓄率的原罪就形成了。因为高储蓄率导致了错误的资源配置，导致了中国事实上的两个人民币的利率。两个利率的夹击，导致了中国社会逐步丧失的经济活动的最基本要素——契约精神！
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5。2　黄光裕的罚和吴英的死（1）
出身贫寒的黄光裕从汕头农村一路打拼到京城，最后荣登中国富豪榜首。直到2008年11月18日，黄光裕的星光大道戛然而止。当日，黄因涉嫌内幕交易罪被北京市公安局监视居住。　
　　黄光裕于2007年9月至11月间，违反国家规定，采用人民币结算在境内、港币结算在境外的非法外汇交易方式，将人民币8亿元直接或通过北京恒益祥商业咨询有限公司转入深圳市盛丰源实业有限公司等单位，通过私自兑购并在香港得到港币亿余元（折合美元亿余元）。
　　黄光裕的国美电器集团成立于1987年元月一日，是中国最大的以及消费电子产品零售为主的全国性连锁企业。　国美电器集团在全国近300个大中型城市拥有直营门店1300多家，旗下拥有国美、永乐、大中、黑天鹅等全国性和区域性家电零售品牌，年销售能力1000亿元。2004年国美电器在香港成功上市；2007年1月，国美电器与中国第三大电器零售企业永乐电器合并。目前，集团拥有员工（含门店促销员）近30万人，每年为国家上缴税收达15亿元以上。
　　2008年3月中国连锁经营协会发布“2007年中国连锁百强”经营业绩，国美电器以亿元位列首位；国美电器集团是中国企业500强之一，被中央台授予“CCTV我最喜爱的中国品牌特别贡献奖”；睿富全球最有价值品牌中国榜评定国美电器品牌价值为490亿元，成为中国家电连锁零售第一品牌；中国保护消费者协会连续多年授予国美电器“维护消费者权益诚信满意单位”。荣膺福布斯2008亚太地区最佳上市公司50强，美国《商业周刊》“2008亚洲50家最佳表现公司”，美国《财富》杂志“2008最受赞赏的中国公司”等多项赞誉。
　　当然，投资者更关心黄旗下的上市公司国美电器和中关村会受到哪些影响，国美面临的最大可能风险包括：银行提高承兑汇票质押比例和供应商挤兑。如果出现上述两种情况中的任何一种，国美电器都有可能面临资金链断裂的危险。从报表上看，国美2008年中期的资产负债率为与，如果扣除虚拟的商誉资产，国美电器2008年中期期末的资产负债率高达。
　　
　　本节的另一位主角女富豪吴英同样出身于草根。1981年5月20日出生，浙江省东阳市歌山镇塘下村人。曾是浙江本色控股集团有限公司法定代表人，从2005年下半年开始；吴英继续以高息和高额回报为诱饵，大量非法集资，并用非法集资款先后虚假注册了多家公司。2009年12月18日，金华市中级人民法院依法作出一审判决，以集资诈骗罪，判处被告人吴英死刑，剥夺政治权利终身，并处没收其个人全部财产。
　　起先的几年，吴英经常奔波于广州与东阳、义乌之间，后来她投资的地域也越来越广。她甚至到过大西北，做过化工原料，总之是哪里生意好往哪里钻。2000年后，吴英捕捉到了一个很大的商业机会——投资房地产。在当地和全国很多城市的楼市，吴英都有过涉及。住宅、商铺，吴英都炒过。到2004年，吴英在服务业和商贸业中完成的原始积累得到了成倍的膨胀。
　　然而，财富真正得到最大程度放大的，还是在期货市场。这里，吴英广泛的人脉关系再一次发挥了作用，在朋友的引领下她了解了期货市场的“光明钱景”。而吴英在商贸界的摸爬滚打，也让她这个期货的“门外汉”，比业内一些专家更清晰地看到其中巨大的机会。在期铜的连续暴涨中，吴英的财富成几何级数增长。　电子书　分享网站

5。2　黄光裕的罚和吴英的死（2）
从服务业、商贸业，到房地产、期货，吴英几乎踩准了近几年中最漂亮的商业节奏，其财富积累也因此插上了翅膀。
　　吴英的故事，始于10年前。当时技校未毕业的她辍学经商，在东阳的十字街头开起一家美容店。从1999年到2006年，吴英的经商道路一直很平坦，美容店、KTV、千足堂足浴，网吧等行业，虽不如后来传的那般神乎其神，却也赚了不少。几年财富就累积到1000万。
　　经法院审理查明，被告人吴英在2006年4月成立本色控股集团有限公司前，即以每万元每日35元、40元、50元不等的高息或每季度分红30％、60％、80％的高投资回报为诱饵，从数人处集资达1400余万元。
　　从2005年5月至2007年2月，被告人吴英以高额利息为诱饵，以投资、借款、资金周转等为名，先后从11人处非法集资人民币万元，用于偿还本金、支付高额利息、购买房产、汽车及个人挥霍等，实际集资诈骗人民币万元。
　　黄光裕和吴英都是典型的中国现代的罪犯企业家，他们的原罪都是中国社会无法承受的贪婪，是人性弱点的突出暴露。他们的犯罪共性是诈骗，只是操作手段，依托的道具和对周期的把握有所不同。
　　吴英案是典型的庞氏诈骗，她所依托的道具是本色公司。其资金链条的周期由于其采用的道具不甚好而太短。试想：期货这东西对于大多数人有多大的吸引力，有多少人会认为它有无限的发展空间？这样的操作如何能长久支撑1万元每日40元的利息（折算年率达146％！）？
　　从资本运作的角度看，江浙地区一般商业经营的高利贷最高按2分利计算（折合年率为24％），再考虑到经营者往往都有一定比例的自有资金，另外合理合法的买卖还可以通过商业银行获得一定量的贷款。就如同第二章第二节所说的那种“混合贷款”。所以一般说来，正常商业经营是可以忍受15％左右的年贷款利率的。
　　一般的买卖周期很长，比如开一个中档饭店从起步到正常盈利需2年时间；一个商贸公司最快也要1年，当然官商勾结的所谓皮包公司的盈利可能立竿见影；一个与房地产密切相关的承包公司往往要2至3年；而干实业的工厂盈利周期更长，往往5年以上。所以，取2年为起码的盈利周期不为过吧。
　　好了，我们有3个数据了：正常盈利周期为2年，正常年贷款利率15％，吴英的贷款利率达150％。所以吴英的庞氏诈骗的按比例计算周期理论上仅为个月（大约70天）！当然，她用拆东墙补西墙的方法，可以使她的周期乘上一个系数。
　　从吴英案的本身看，2005年5月至2007年2月前后大约21个月。使吴英垮台的周期系数大概是8！
　　而黄光裕要比吴英幸运得多，他所依托的道具国美电器经营的是什么？是家用电器！
　　黄光裕能成为中国的首富，这本身就是个冷笑话。只有短短的十几年的发展历程，他为中国社会做出了什么样的突出贡献才能得到如此回报？是像沃尔玛公司那样提供了一种经营的理念，导致了柜台销售的大规模消失？还是像福特公司那样提供了流水线的工业生产的理念，导致了标准化的大机器工业的普及？还是像微软公司那样提供了粘贴人和机器的互动平台理念，导致了信息化技术的蓬勃发展？都不是，黄光裕和他的国美电器什么都算不上，当你看到国美电器店里的售货员堆积如山的站在那里，你就会清楚提高效率在国美电器只是一个美丽的谎言；当你在国美买了不称心的电器后，你就会知道所谓的售后服务是另外由厂家来提供的，似乎跟国美毫不相干。那么国美到底做了什么？它是一个现代型的企业吗？

5。2　黄光裕的罚和吴英的死（3）
家用电器领域一方面由于快速的科技进步而产品更新换代周期特别短，另一方面在中国其工业的准入门槛相对较低而导致产业竞争异乎寻常的激烈。过剩的工业导致过剩的产品，这样买方市场形成了。
　　黄光裕能成为中国曾经的首富，最关键是他选准了“道具”。
　　试想，他能经营军火、电力、石油吗？不，这是国家的垄断行业，黄光裕插不上手，或者说国家不给他这样的“草根”市场准入！他经营大蒜、普洱茶、绿豆行吗？不行，因为这些商品的市场容量很小，显然造就不了中国的首富！他经营家具制造、建材生产、机器设备安装这样的大领域总可以吧，不，还是不行。这些领域民营资本竞争十分激烈，利润微薄。如果想造就成为中国的首富，黄光裕需要等待1000年，他等不起！
　　他恰好卖家电，是“卖”而不是“造”！但家电销售也是微利的行业啊，怎么就能在很短的时间造就中国的首富呢？秘密就在国美电器公司的利润率上！
　　公司的利润率是公司经营业绩最具有含金量的数据了。所有的经营人都会看重这一点！吴英和黄光裕也不例外，当然吴英在利用本色集团公司这个外壳时公司的利润率做得过于粗糙和泛滥，短短两年就无法维系了。而黄光裕所用的国美电器公司的这个外壳，其公司的利润率做得非常漂亮又天衣无缝啊！
　　如果你自有资金100元，买进了一件小家电卖出了120元，不考虑其他因素，那你赚了20元，毛利润率20％。现在由于你与厂家关系好，厂家只要你出50元就可以给你发货了，那你的毛利润率就上升为40％。如果你很强大了，厂家已经没有其他大的销售渠道，只好在你象征地支付10