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轻松读懂财报-第1部分

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轻松读懂财报　前言
2006年1月，爆发了活力门公司（Livedoor　Co。；　Ltd。）的不幸事件。当时，我正供职于外资证券公司，负责处理因特网业界的财务分析。
　　当第一时间听到该事件的报道时，我的感想是……“该来的终于来了。”因为很久以前开始我就注意到包括活力门在内的一部分企业，为了尽可能地虚增账面利益，积极使用各种会计手段。不过，让我追悔莫及的是在事件曝光后造成市场大混乱之前，没能把企业操弄会计的手段详尽地公之于世。
　　活力门事件爆发后，投资人对企业会计信息造假的谴责越来越严厉。尽管如此，日兴证券、MISAWA九州岛株式会社、加卜吉株式会社等上市公司接连不断地爆发会计信息造假的事件。　虽然称不上“造假”，　但为了美化财务报表打擦边球的企业也为数不少。那么，企业为什么希望财务报表中的收益看起来增加了呢？
　　通常情况下，那些经营者在媒体的大肆炒作下出名之后，即使他们发布的新事业计划根本不现实，在并购活动中该公司的并购资金高得离谱，资金还是会源源不断地流入。从轻松经营公司的角度来说，没有比这更好的了。
　　那么，究竟是经营者的哪一点吸引了媒体（哪怕是表面上的）呢？答案是公司是否在继续盈利。因此，经营者便产生了美化财务报表，尽可能增加账面收益的想法。
　　但并不是所有的事情因此而得到圆满的解决。
　　投资人所投入的珍贵资金不但没有持续盈利，　反而像是在成捆的钞票上点火一样，一下子就烧光了，变成了名副其实的“烧钱”。
　　再过几年之后，用尽一切办法辛苦维持的“连续○期增收获益”的金字招牌，变得越来越难维持，甚至出现亏损。这么一来，股价便跌到股市一片飘红时的几分之一，甚至是几十分之一。
　　因此，为企业的不诚实行为付出最大代价的不是别人，就是我们这些投资人。
　　所谓的投资，就是提供资金给那些愿意从事对社会有益的事业的信誉高的企业，并获取回馈的行为。投资到信誉高的企业，可能因风险而获利，也可能因风险过高而蒙受损失。所谓的资本主义本来就是这个样子。
　　不过，媒体为那些做假账或对会计暗箱操作的不诚实的企业（即使媒体也被蒙在鼓里）大肆炒作，从某种意义上而言，也是一种对资本主义根本理论的挑战。投资人要维护公平的资本主义，以帮助遵守市场机制的公司，就必须全力防止类似的作假事件。
　　自大学时期通过第二次公认会计师考试后，我就一直从事审计工作。之后在麦肯锡顾问公司担任经营顾问，负责企业的新计划事业的提案以及并购案积累了经验，然后转职成为了外资证券公司的证券分析师。书包　网　。　想看书来

轻松读懂财报　内容简介
巴菲特说：“想获得高投资回报，一定要学会读财报。”
　　也许你会有这样的打算……
　　辛辛苦苦赚来的血汗钱当然要明明白白地去投资
　　也许你就会有这样的烦恼……
　　财报上密密麻麻的数字真让人头痛不已
　　也许你会有这样的不幸遭遇……
　　自己买的股票总是“田野绿色好风光”
　　也许你会有这样的质疑……
　　上市公司报表业绩良好
　　股价怎么就“一泻千里”
　　也许这是因为……
　　你还没参透公司报表中暗藏的秘密
　　普通人也能轻松读懂财报，也能惬意赚大钱！
　　史上最年轻的注册会计师投资力作
　　日本“职场新女神”胜间和代教你《轻松读财报》
　　本书会告诉你……
　　如何识破财报中巧妙的人为设计，如何选对获得高投资回报的对象，工作繁忙的上班族也能轻松理财，普普通通的投资者也能大把赚钱。书包　网　。　想看书来

轻松读懂财报　作者简介
★日本“职场新女神”、“理财天后”
　　★《华尔街日报》“2005全世界值得关注的50名女性”
　　★“雅芳女性大奖”史上最年轻获奖者
　　★19岁通过注册会计师第二次考试，成为史上最年轻合格者
　　★开设首个职场女*流网站“麦田”
　　★目前已出版作品数十部，为日本最着名的畅销书作家。
　　《时间投资法》、《白骨精学习法》已由中信出版社出版发行。　最好的txt下载网

破解会计操作的秘密
会计操作方式看似种类繁多，归纳起来只有三种类型。
　　企业用于虚增获利的方法，确实不胜枚举，其中不乏令人称奇的手段，构思之巧不得不令人心生几分佩服之意。虽然如此，这些看似层出不穷的做账技巧，真正归纳起来，其实也只有三种类型而已。
　　正规财务报表中密密麻麻的数字及注解，不甚了解财务报表的人，一看之下便会感到头昏脑胀。但是，只要将企业虚增获利的几种形式了解清楚，我们在查阅厚厚的财务报表之时，便会知道应该侧重观察哪些部分，该由何处着手。在本章的前半部分，我将以会计操作的基本类型为主题，向读者朋友进行介绍。
　　会计操作基本技巧大致可分为下述三种类型：
　　①借助损益表虚增获利
　　②利用资产负债表虚增获利
　　③通过合并报表虚增获利
　　无论是进行会计操作的企业，还是着手解读会计操作技巧的我们，在面对上述三类操作技巧时，难易程度均是依照从上到下的顺序，逐步增加的。
　　在三类会计操作技巧中，技巧①是最基本的手法，很多公司也在采用此法。
　　较之技巧①，伴随着难度的增加，采用技巧②和③的企业也在逐渐减少。能够利用这两种技巧虚增获利的企业，在会计操作技巧方面堪称高手（但这丝毫也不值得骄傲）！在查阅财务报表时，如果感到“此公司似乎使用了高超的会计操作技巧”，而你正准备购进该公司股票，那么，暂缓投资似乎是更为明智的选择。
　　附带说明一下，上述三类技巧中并无“利用现金流量表进行会记操作”这一项。这是因为现金流量表上所显示的是资金运作流向（如图2…8所示），人为操控极为不易。虽然在损益表等财物报表上做动作，会导致现金流量表上的数字发生变化，但单对现金流量表进行修改，是无法进行会计操作的。
　　下面，我将就上文提及的三种会计操作技巧为读者朋友作更详尽的介绍。
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会计操作基本技巧一：借助损益表虚增获利（1）
由损益表入手，施展伎俩虚增获利的方法最为简单。我们首先就由此处入手进行讲解。
　　借助损益表虚增获利的会计操作方法之所以简单，与前面提及的权责发生基础制存在一定关联。即基于权责发生基础制，企业有时虽已将费用支出，却并未将其列入损益表的营业费用之中；而有时尚未收到资金，却可将其列入收入项。
　　只要略作思考，我们便能够明白其中的道理。所谓借助损益表进行会计操作，即把原属于明年的营业额，挪至今年进行计算，而将原应今年认列的费用支出，推至明年再进行认列。换而言之，只要在法律允许的范围内，提前认列获利或延迟认列支出费用，便可轻而易举地达到虚增获利的目的。
　　让我们再进行一下归纳、整理。简而言之，会计操作基本技巧①，关键就在于下述两点：
　　　最大限度提前认列获利
　　　最大限度延迟认列支出费用
　　最大限度提前认列获利
　　在各式各样的会计操作方法之中，最为简单的便是……将本属于下期营业额的订单，提前认列为本期营业额，借以提高营业收入。提前计算收益的方法同样五花八门，下面我将选取其中较为典型的三种为各位读者朋友作一下简单介绍。
　　寻求老客户帮助，央求其购买自家产品……企业在运营过程中，如果无法保证营业额度，自然也就谈不上“获利”二字。因此，为了创造更多利润空间，企业首先便会想到“增加营业额度”。当然，如果在虚增营业额时提升过度，便会成为虚构利润或虚报利润。不过，在并未构成“会计做假”的情况下，企业依然可将下期营业额挪至本期进行计算。因何如此呢？
　　在日本，货物一旦出仓，即便客户尚未点验，依然可将其纳入营业额之列（称为出货基准）。也就是说，企业可以请求熟识的批发商或零售商帮助，采购自家产品……“我们这一期的营业额有缺口，你先帮我订一些货，下一期你再将货退回来。”只要货一出手，营业额自然便会生成，企业借助这种方法，四处寻求老客户帮忙，借以增加本期交易量，如此一来便可轻松达到“虚增损益表上营业额度”的目的了。
　　不过，此法亦存在一定的问题，因为客户在尚未完成货物验收时，不存在支付货款的义务。也就是说，已经出售的货物极有可能因出现不良状况，而无法回收货款；又或客户确实认为“这些产品对于我们而言没有意义”，在下一期将产品如数退回。
　　此外，另有一种方法……给予客户折扣价，或为其提供更为优异的放账条件（货物先出，延后收款），借以打动顾客，使其愿意帮助自己将本应列入下期的营业额提前拉入本期。使用此法，虽然同样能够提升本期营业额，但由于产品乃是以“非正常价”售出的，极有可能再次导致营业额不足的情况发生，如此一来，企业必须重复使用上述方法。
　　将尚未提供服务的既得款项拉入本期营业额……通过这种方法同样可以虚增营业额，我们以系统维修服务为例进行说明。假如某维修公司与客户签订了一项服务合同，合同规定“5年1　000万日元，提供全套系统维修服务”。
　　在签约之时，客户已将1　000万日元的服务费用一次性付清，这属于该系统维修公司今后5年为其提供服务的价值。此资金囊括了“未完成服务”的价值，因此，应以“1　000万日元划定本期及剩余各期的服务价值”为依据进行分配。　txt小说上传分享

会计操作基本技巧一：借助损益表虚增获利（2）
但是，合同中对此的规定却十分模糊，很难区分在这笔资金中，究竟哪一部分属于本期服务价值，而哪些部分又属于此后几期。这样一来，如果希望本期营业额更高一点，便可将大部分资金当作客户为首期服务支付的费用，或是巧设各类维修费用项目，以便将原属于下期的营业额拉入本期（图3…1）。
　　除系统维修公司外，大厦维修公司、英语教育机构、美容沙龙等，在签订全套服务合同后，都经常使用此法虚增获利。
　　出现困难时，营业额也可以“你来我往”……关系较为密切的生意伙伴间，营业额不足时彼此相互周济的现象，亦不在少数。如相互购买剩余库存品，又或央求相熟的商贸公司暂时购下己方产品，待下期再将剩余货品退回。使用这种方法时，由于产品与资金均在实际流动，因此注册会计师很难辨别这种交易究竟是互助性的，还是正常的。企业在采取这种循环*虚增营业额后，便会如同沾染了毒品一般，其互助交易活动一定会越来越频繁。
　　图3…1　这个营业额是什么时候的营业额？
　　日积月累，这种交易模式的不断重复，必然会使企业财务变作一团乱麻，无法理清，最终转变为不良债券。佳丽宝（2005年）与加卜吉（2007年）公司的会计造假事件，便是其中的典型事例。
　　提前认列收益，财务报表将会发生何种变化？
　　那么，营业额增加以后，财务报表又会发生怎样的变化呢？
　　前面提到“营业额=利润＋费用”，因此我们可将损益表绘制成图3…2中左图样式，然后再参照图表加以说明。
　　我们首先来看一下图3…2中的损益表。企业将下期营业额提前拉入本期，因此本期收益（获利）增加部分会与提前认列的那部分营业额相等。
　　而资产负债表又会发生何种变化呢？由于企业是以赊账方式或以下期我方购回为条件将产品卖给老客户，才得以将营业额提前认列至本期之中的，因此到期末时，资产负债表中的应收账款一项会突然增长，资产栏中也会增加等量资产（图3…2）。
　　读者朋友请注意，下面我要讲述的内容可以说是本章的一大重点。企业的营业额或营业净利润虽然有所增加，但由于增加部分属“应收账款”范畴，因此现金流量表上的营业现金流量不会呈现出增长状态。而在计算税后纯益时，又必须加减各项费用（营业收入…费用=营业净利润，如图2…12），这会使应收账款的增加变得异常显眼，于是，税后纯益便成为现金流中必须扣除的一大笔资金。
　　图3…2提前认列收益
　　因此，当我们阅读企业财务报表时，若发现该企业所持现金流量未随营业额的增加出现相应增长，则必须格外加以注意了。
　　提前认列获利的具体方法
　　◎　在客户尚未具备付款义务时（货物已出，但顾客尚未完成验收等），提前认列收益
　　◎　就多年服务事项与客户签订合同，将原须分数年认列的营业额提前认列
　　◎　请求关系密切的生意伙伴购买己方产品，我方下期再予以购回
　　最大限度延迟认列支出费用
　　借助损益表进行会计操作的另一种方法称为“递延认列费用”。此技巧与上述“提前认列收益”恰好相反。本期中费用减少越多，净利润增加越多。
　　绝大多数企业主要通过以下两种方式来削减本期费用：
　　　·递延认列当前费用
　　　·递延本应认列的费用
　　也许很多人会问：“难道递延认列竟然如此简单？”其实，正如我在本书第二章中所介绍的那样，费用与收益各不相同，企业可以通过一种称为“资本化”的方法，轻易递延认列费用。。　最好的txt下载网

会计操作基本技巧一：借助损益表虚增获利（3）
接下来，让我们一起深入了解费用递延认列（或根本不认列）的技巧。
　　以人工费用充当资产，递延支出……假如在某企业的计提费用之中，人工费用支出占据了很大比例，站在经营者的角度上考虑，他们当然不希望需要认列的人工费用过多。特别是在企业运营状况不佳时，本着期待下期业绩能够有所回升的态度，经营者必然希望尽力将人工费用递延至下一期再进行认列。
　　对此，企业经营者又会采取怎样的方法呢？他们只要将本属损益表中本期销售管理费用范畴的人工费用，改列在资产负债表所辖的资产栏中即可。具体就是，以无形资产中的“软件”、“在建工程”、“在建软件”，及递延资产中的“研发费用”等项目为名义，将人工费用进行资本化。
　　此法无须借助其他企业之力，只须将认列方式加以改变，便可轻松减少账面上的费用支出。对于准备虚增获利的企业而言，这无疑是最为简单实用的方法。因此，在商界，使用此法者可谓大有人在。
　　不过读者朋友们请不要忘记，此法所资本化的项目，绝非“资产”，它只是递延费用的记录册而已。
　　竭力延缓费用支出……即便企业已将某些项目资本化，但尚未认列的费用终有一天还是需要补齐的。我在前文曾经有所提及，在会计准则中，并未明确规定“某部分费用应该在哪段时间加以摊提”，因此经营者只要采取逆向操作，尽力将本期费用拖至下期再进行认列，便意味着为本期填充了诸多净利润。
　　企业在进行资产折旧摊提时，经常采用这种方法。我在第二章中曾作出过解释，资产负债

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