十年一梦_一个期货操盘手的自白_[青泽-第25部分

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给人点炮。好不容易等到市场收盘，我的心才平静下来。我决心第二天再也不打麻将了，一定要坐在行情显示屏前，密切地看着市场变化。

第二天早上，市场大幅高开，一下就到了13　650　元以上，我再也忍不下去了，也不去管橡胶后市是不是还会涨，把全部的多单平仓了。

这一笔交易，我在橡胶市场的上涨行情中每吨赚了3　100　元左右，我所在的期货公司，橡胶交易的保证金是8　％　，这意味着我这次的投资回报率高达350％多。我赚到了这几年来期货交易中最大的一笔钱。

2003　年，上海橡胶的价格从1　0000　元开始上涨，我在做了多单以后，天天打麻将，最后却获得暴利。这让那些成天辛辛苦苦看着盘面变化，最后却没有赚到钱的人来说，简直要气炸了肺。投机需要取巧而不是蛮千，但取巧需要智慧和境界。

做完了这次橡胶交易以后，我曾经作过总结，思考这次交易的成功原因。我也想起了2000　年春节前的那次大豆交易。

它们确实有一些共同点，比如，我做的都是中长线的投机交易，持仓时间都超过一个月。

但是，我感觉最重要的一点，就是它们都是我在一种特殊的状况下完成的交易。即当我不在交易现场时，却做出了平时很难做到的事情，获得了令我自己也感到意外的收益。

看来，和市场保持一段适当的距离是一个职业操盘手成功的重要因素之一。

但是，毕竟期货交易是我的职业，大多数时间我必须在行情显示屏前度过。为了和市场保持一段距离，我总不能故意天天躲到外面去，或者一直去打麻将吧？

之后很长一段时间，我都在考虑如何解决自己和市场的适当距离问题。最后，我还是找到了其他的一些途径，比如，写作、钓鱼、旅游等，使自己不至于过分沉溺于市场而无法自拔，时刻对交易保持一种清醒、超然的态度。

本章的最后，我想再一次借用投机大师里费默的两句话作为结束：

“只有既能驾驭股市又能坐得住的人才算了不起，这的确最难做到，但只有真正做到了，投机者才能赚大钱。”

“市场很明显地按我的思路进行着，我没有必要整天坐在显示牌前，时刻盼望着得到什么信息脱手。在退却的响亮号角吹起以前，当然，这不包括出入意料的大灾难，股市会犹豫，或者为我准备一个逆向的投机形势。”
　

十年一梦　第十七章　投机者的修养、境界和市场交易2009…03…10　07：43当适当的气质与适当的智力结构相结合时，你就会得到理性的行为。

——巴菲特

《　傅雷家书》　中记载了这样一件小事：傅聪年轻时弹奏钢琴的姿势不太好，身体经常摇摆。傅雷先生觉得这样既不雅观，也让人感觉不够稳重，多次提醒傅聪注意。傅聪也做过很多努力，希望改掉这个坏习惯，但效果并不理想。

多年以后，有一天傅聪很高兴地写信告诉他父亲，他已经改掉了身体摇摆这个毛病。傅雷先生在回信中一针见血地指出，即使这样一个细节问题，也不是单靠有意识的注意就能解决的，修养到家了，自会迎刃而解。

不单是弹琴，人生的各个方面，包括股票、期货的投机，一个人的修养和境界，都深深地支配着他的思想和行为，无形之中起着举足轻重的作用。

为什么面对同样的市场行情，投机者会有各种各样不同的应对方式？交易结果是如此的截然不同？

例如，任何一个市场，在同一瞬间，就有无数人在做多，还有无数人却在放空；同样看对了行情的方向，有人赚了点小钱就跑，有人却不为所动，试图获得市场重大趋势运动带来的暴利，即使眼看要到手的利润可能得而复失也在所不惜；当交易出现损失时，有人心存侥幸，不愿及时认赔出局，结果酿成大祸；有人却把市场判断失误看做交易中不可避免的正常现象，在损失很小时就果断撤退，没有受到大的伤害……

市场交易就是简单的一买一卖，但在这一买一卖的背后，隐含着投机者不同的观念、意识、目的、动机，反映出投机者不同的价值观、市场交易理念、对待金钱的态度、对待风险的态度，等等。

从表面、局部看，市场交易的成败，好像是一些偶然的事情、运气在起作用。但是，我认为，投机者在金融领域的最终命运，深层次的原因取决于一个投机者的综合素质，这就是一个投机者的人生修养和境界。

投机者的修养和境界并不神秘，也不玄虚，它是建立在两个方面之上的。一是投机者对市场的理解，对市场交易中一些重大的原则性问题的基本态度；二是投机者对自我的认识，这种认识既包括对人类千百年来亘古不变的本性，如希望、贪婪、恐惧、侥幸、自负等的洞察和了解，也需要投机者对自己特殊的心理弱点、性格缺陷、思维、行为习惯等主体身心活动的深刻反省。

股票、期货市场的投机游戏是人与人之间思想、意志、心理的对抗与较量。对市场的理解和对自我的认识这两方面之间，本质上是相互影响、相互制约的。

早在100　多年以前，一位投机市场的老手就说过这样的话：成功的股票、期货投机定律是建立在这一假设的基础之上的，那就是，人们将重复过去的错误。

因此，投机者对人性的认识越深刻，对市场的理解就越深入；反之亦然。从这种意义上说，股票、期货的交易实质也就是一种心理游戏，既是与市场中其他人的角逐，更是与内心自我本能、人性弱点的对抗。

每一个立志献身于投机事业的人，都是一个孤独的攀登者！大多数人最终不能抵达理想的彼岸。但是，随着市场认识的深化，投机者修养、境界的提高，一旦你突破了自我的局限，超越了平庸凡俗，就会顿悟成佛，有一个质的飞跃。一个成功的投机高手，往往既有深刻的市场见解，也能洞悉自己的内心世界，同时在这两方面达到很高的修为。

投机的旅途没有捷径可走，是一个螺旋式上升的过程。这个漫长而孤独的修炼过程，就像屈原所描述的：“路漫漫其修远兮，吾将上下而求索”。投机者在摸索前进的道路上，会遇到难以想象的艰难困苦。除了个人的天分外，唯有时间才能帮助投机者学到和证明一些东西。每一个看似辉煌的成功的背后，无不是由一系列的失败和痛苦的教训换来的，哪怕是一点点在别人看来非常朴素、简单的经验，投机者都可能为之付出过惨重的损失、血的代价。

华尔街的一位操盘高手曾经说过这样的一句话：我的投资绩效完全是在于我28　年来错误经验的累积。

西谚云：上帝总是帮助自助者。如果一个投机者自己不能拯救自己，谁还能帮得了他呢？

例如，在股票、期货交易中，我们曾经日复一日、年复一年地犯着同样的错误。判断失误时不及时止损、逆势交易、孤注一掷、急躁冲动，等等，这些现象几乎长期困扰着大多数市场参与者。

我手头保存着40　多本过去交易的日记。有时候随便一翻，就会发现，虽然隔了很久，各个日记本上记录的交易经过，自己曾经犯过的错误，都有非常相似之处。如果不看上面的日期，几乎很难分清哪一篇写在前面，哪一篇是后来写的。

显然，有许多错误我过去很长时间一直在重复地犯。曾经有一段时间，我对自己不可救药的愚蠢行为痛苦之至，绝望中甚至想彻底放弃股票、期货的投机生意。

并不是我没有意识到自己一直在干傻事，有很多问题我在进入期货市场的初期就已经发觉。但是，几年以后，这些错误却依然频繁地出现在我的交易中。古人云：事不过三。又说：三折耾，成良医。但是，在期货交易中，问题却远非我们想象的那样简单。

每一次，当我因为犯错而受到市场的惩罚时，我都会清醒地告诫自己，不能再这样下去了，我重复类似的错误已经远远超过三次，应该学得聪明一点。但是，当惩罚的痛楚过去以后，我会立刻忘掉令人不快的经历，好像什么也没有发生过，重新回到老路上。

里费默说：如果一个人不犯错的话，那他一个月之内就能拥有整个世界了，但如果他不从错误中吸取经验教训的话，那就连上帝所赐的东西都得不到一件。

但是，期货交易的错误不是那样容易改正的。

我一次又一次下定决心不再重复过去的错误，但一旦进入市场交易，依旧故态复萌，情况似乎没有得到丝毫的改变。在期货交易的前几年，我的投机活动一直迷失在这种恶性循环的怪圈中，仿佛进入了暗无天日的地狱，心灵和精神长时间在痛苦、绝望、懊悔中煎熬，却无法自拔。

现在看来，这一切的发生并非偶然。孔子登东山而小鲁，登泰山而小天下。投机者在市场交易中所犯下的数不胜数的所谓错误，只有在时过境迁，投机者的思维、认识、境界到了一定层次以后才能恍然大悟。一个投机者的修养和境界不达到一定的高度，尽管你殚精竭虑、苦苦挣扎，努力想避免各种各样看似非常简单的错误，结果却总是令人失望。

你注意了这一方面的问题，错误就会从另外一个意想不到的地方冒出来。就像一个新手开车，注意了前面路上的障碍，却忘记了后面和旁边的危险；注意了手上的动作，却忘记了脚下油门和刹车的位置。

所以，从某种意义上说，大多数市场参与者日复一日，像噩梦一样无法摆脱的错误，只能随着投机者的修养和境界的提高而被超越，被消解，而无法在当前的境况下彻底消灭，不再重犯。

例如，投机交易中的止损、市场新手冲动性交易等问题，都不是一个孤立的问题，也不是一个简单的技术问题，牵一发而动全身，投机者整体的交易理念、修养、境界不到一定的高度，这些错误就难以彻底解决。


一、　　　　　　　　　　　关于冲动性交易

许多经验丰富的投机老手都认识到，冲动性交易具有巨大的破坏性，严重威胁投机者的资金安全。

从进入期货市场的那一天开始，我就一直身受其害。很多年过去了，我还在同它作殊死的搏斗。不知道有多少次，前一天晚上我在分析、判断市场走势时非常冷静、理智，做好了详细的交易计划。但是，仅仅过了一个晚上，第二天我一走进交易大厅，一切就变得让人难以理解。我会彻底忘记原来制定好的交易计划，忘记自己究竟应该怎么操作，而完全被市场价格的波动所牵引。

我的思维、心情随着市场价格的变化而变化，一会看多，一会看空，全然不顾原先的想法，频繁地在市场中买进卖出。

显然，这种毫无章法的交易方式注定不会有好结果。每天交易结束以后，我总是发现自己伤痕累累，损失惨重。更令人沮丧的是，如果我机械地遵守前一天的操作计划，非但不会亏损，还有可观的利润。

冲动性交易的主要原因是投机者缺乏足够的自我控制能力，沉溺于短时间从市场波动中赚一笔大钱的想法而无法自拔。既不能抵挡外在的市场波动的诱惑，也不能遏制内在强烈的交易欲望。从交易理念来说，冲动性交易是一种短线交易，而且是超级短线。

这样的局面一直维持了好几年，人的本能、无意识的力量是如此的强大，市场的诱惑是如此难以抵挡，我就是无法控制自己的交易冲动。一次又一次，我打倒在地，我又挣扎着爬起来。

我一再下决心，要谨慎交易，三思而后行，结果却总是不尽人意，事情并没有朝好的方面发展。直到有一天，我彻底放弃了战胜冲动性交易的幻想，在绝望中放纵自己，无可奈何地承受着由此带来的令人痛心的交易损失。

几年以后，不知不觉中，随着年龄的增长、阅历的丰富、经验的积累、市场认识的深化，我突然发现，自己已经很少出现冲动性交易的现象。这种曾经长期困扰我的疾病，我花了好几年的时间也没有遏止住的情绪化的行为方式，仿佛一下子痊愈了。

仔细想来，这一切的发生也在情理之中。我对市场运动的理解，我的交易理念，我对自我的认识，包括对自己的个性、思维、情绪、习惯的了解，已经有了质的飞跃，今非昔比。一句话，我进入了一个新的天地，我在投机领域所达到的修养和境界使我远远超越了冲动性交易这种低层次的错误。

现在，我已经很少从事短线交易，尤其是日内短线交易，知道这是毁灭投机者最快捷的途径。我把自己的注意力完全集中在寻找、发掘中长线交易的机会上，对短时间从市场波动中赚一笔大钱的想法已不感兴趣。原来像美女一样诱人的市场短期波动，再也不能激起我的交易欲望和冲动。

每一天，我还在关注各个品种的盘面变化，但是，作为一个长线交易者，我不会再被惊心动魄的短期市场波动牵着鼻子，搞得心神不定。我平静、淡然地欣赏着市场的变化，也审视着自己的内心世界。我以我自己的方式理解这一切。

星星还是那颗星星，月亮还是那个月亮。市场依然在激烈动荡，用可观的利润，诱惑、吸引着一批又一批新老投机者前赴后继，飞蛾扑火。而这一切，在我眼里已有了全然不同的意义。

冲动性交易，那还是一个问题吗？我问自己。


二、　　　　　　　　关于止损

每一本关于期货交易的书，都会不厌其烦地提醒投机者，交易不利时要及时止损，迅速退出市场以减少损失。“如果你不愿意亏小钱，迟早就会亏大钱”；　“刚开始时的损失总是最廉价的损失”，等等。

尽管有如此多的提醒和忠告，面对交易不利的局面，投机者普遍性的习惯仍然是不愿迅速认赔，避免重大亏损的发生。理性上，一个投机者可能认识到止损的重要性，但在实际交易中却往往做不到。

十多年前，我进入期货市场不久，就对止损在期货交易中的重大意义有了铭心刻骨的体会。

我旁边大户室的一个客户老陈，52　元放空上海胶合板9507　，结果多头主力凭借资金优势操纵市场价格，胶合板在很短的时间内就一路上扬到62　元。老陈心存侥幸，追加了几回保证金就是不平仓，结果最后损失500　多万元。其实，他完全可以在亏损较小的时候退出市场，避免悲剧的发生。

我自己也有过类似的经历。1994　年底，我做多上海国债期货316　品种，刚刚买入，市场价格就开始下跌。我绝望、紧张地盯着盘面变化，希望市场价格止跌回稳，但是，市场并不理会我的期盼。一天之内，316　合约竟然下跌了三四元，这可能是国债期货火暴的牛市行情中，非常少见的几次暴跌走势之一，却是我十多年期货交易中损失最大的一天。

从那时起，我就非常重视市场交易中的止损问题，下定决心严格控制风险，永远不要让小损失演变成灾难性的巨大亏损。

但是，问题似乎不像我想象的那么简单。

首先，交易不利时能够果断地壮士断臂，迅速止损，要求投机者具备极大的智慧、勇气和毅力。这不仅涉及到投机者对市场交易的本质问题理解是否正确，投机策略是否合理、科学，是否具有亏小钱、赚大钱的基本交易思路，更是和投机者的精神态度、心理、意志力等方面有着重大的关系。

在交易明显出现不利局面时，迅速改变自己的想法、推翻原来的市场判断、承担实实在在的损失，这一切都会给投机者带来沉重的心理、精神负担。尤其是对一个市场新手，这种压力可能会彻底摧毁他的意志和信念，使他在应该采