十年一梦_一个期货操盘手的自白_[青泽-第1部分

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十年一梦一个操盘手的自白

＇青泽＇

序言1

战胜恐惧与贪婪
当今社会，经济国际化、金融普遍化，商品和金融产品的价格经受着日益增多的因素的影响，变动越来越复杂和频繁。这些价格的变动都与我们的工作和生活息息相关，这是一个无法回避的现实，无论是个人生活还是企业经营，都要面对这些市场价格的变动，进行避险和理财。而具有决定价格、规避风险和投资理财诸多作用的期货市场，已经走进了我们的生活。
作为经济现代化的产物，今天的期货交易处于商业领域的最前沿。进行这种既普遍化又前卫的交易，需要交易者具备一定的知识、经验、方法和技巧，同时还需要很好的心理素质与智慧。从一定意义上讲，在期货交易领域，交易者的智慧和心理素质决定了交易的成功与失败。在这里，我特别需要讲的是，一个成功的交易者，必须要有大智慧，同时还要战胜恐惧与贪婪。
期货交易的重点，是对商品和金融产品走势的判断，能够正确地做出这种判断，却并没有什么金科玉律可以遵循。交易者只能依靠自己的知识和掌握的信息去总结历史的经验，根据基本分析和技术分析等方法得出自己的结论。教科书和前人的实战总结只起哲学条文的作用，交易者需要在实践中审时度势，依靠自己的智慧来对众说纷纭的市场走向做出自己的判断。这种智慧是交易者综合能力的集中体现，是经验与教训的结晶，是对市场的一种大彻大悟。
交易者要想成功，最为重要的是要战胜自我，即战胜人性中最基本的两大缺陷：恐惧与贪婪。投资其实是一个心灵升华的过程，是一场以己为敌的内外互搏，是人类不断超越自我、克服人性缺点的过程。很多情况下，心理因素往往对投资结果起着决定性的作用，其重要性甚至超过知识和经验的合力。任何价格行情的变动都是波浪式发展的，不少交易者对行情的判断并没有多大差错，但由于入市的时机选择不对，在恐惧情绪中，往往在黎明前的黑暗里斩仓；还有许多交易者，看对了行情，选对了时机，但却由于贪婪心切，不断加码，重仓出击，往往在市场正常的回调当中一败涂地。想想那些失败者的交易模式吧：他们难道不是满怀着求富欲望，在盈利头寸上流连忘返，以至于超过了合理的期望值？他们难道不是在价格下跌时还满怀希望地保留亏损头寸，痴等价格回升，而不愿止损？他们难道不是在机会来临时，一次重仓甚至满仓介入？他们难道不是试图抓住每一次价格波动，而整天奔波操劳于频繁买卖之中？
青泽先生所著的《　十年一梦——一个操盘手的自白》　，是他十多年交易经历的一部自白书。他像一个外科大夫一样用手术刀解剖自我，将自己的心路坦陈于读者面前，他的真实经历记入了“国债期货3　。　27　之战”、“苦闷的求索”、“兵败苏州红小豆”、“激战海南咖啡”等章节。他将自己对市场的体会和感悟写了出来，以期与读者进行心灵感应的交流；他由自身的艰苦实践为引，来告诉我们什么是期货交易必须具备的智慧。
作者曾经辉煌过，上过天堂，也曾经“纸上富贵一场梦”，徘徊在天堂与地狱之间。正如作者所讲，《　股票作手回忆录》一书是“冥河的摆渡者”，使作者认识了自己，也让读者了解到了作为一个交易者只有战胜自我，才能踏上成功之路。作者所写的“你能摆脱地心引力吗？”等章节，告诉未来的交易者们如何才能战胜恐惧与贪婪。
无论对于一个经验丰富的交易者还是一个后来者，这都是一本开卷有益的书，作者的无私告白将会与读者产生共鸣。正如一位台湾读者所言，“读此书，如王国维对知识追求的三阶段：昨夜西风凋碧树，独上高楼，望断天涯路；衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴；众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处”。

中国期货业协会副会长
中国农业大学教授
金鹏期货经纪有限公司董事长
常清
2005　年12　月5　日



序言2
感性人的理性思考
收到青泽先生的《　独自徘徊在天堂与地狱之间——一个操盘手的自白》　，我很感意外。青泽何许人也？对中国期货市场的历史多少算是了解的我，却对青泽未有耳闻。而作为一名期货市场理论工作者和教育工作者的我，对交易实务的研究涉猎不深。我原本以为这只不过是一本传奇式的文学作品，对这类书平日读得不多。我的学生却没有我这些成见。这本书在他们中争相传阅，结果我听到的是对该书的一片赞美之词。看来我必须认真阅读了！学校、学生、社会、研究、写作，种种事务忙得不可开交，但当我开始阅读它的时候，我却很快被吸引，一口气读完。然意犹未尽，再细细思考，启发颇深。
这是中国第一本从理性的角度真实阐述期货投资人成长历程的著作，这是第一本以中国期货市场为背景描述期货投资的著作，这也是迄今为止第一本中国人以自己的实践阐释期货交易理念的著作。
我迅速拨打青泽留在书中的电话，对他的书籍表示感谢和敬佩，从此我们相识。青泽的爽朗和率真使我们很快成为朋友。后来青泽又不辞辛苦，受邀来学校给我的学生授课。这些学生大多没有亲自经历过交易，可能还无法深刻理解青泽的交易思想。但我知道，青泽的观点已经在他们中间引起了广泛思考和深入讨论。他们中的大多数将来会进入期货行业，能在学校看到这样的书、听到这样的讲座，对他们的成长是有益的。借此机会，我代表我的学生对青泽先生表示由衷的感谢。
青泽投身中国的股市和期货市场已愈十载，学哲学出身的他却有着性情洒脱的一面。从他的书中我们也能感受到他对十多年市场投资活动的感悟与理性的判断。他肯定是赚过大钱，至少是见过大钱，也赔过大钱，经受过市场惊涛骇浪的洗礼。我是一个过程论者，一直坚信过程完整、过程完美，结果通常不会差；过程不完整不完美，结果即使好，也长不了。青泽的书中描述了一个职业投资人的成长经历与心路历程，从中也可以看到一个投资人是如何伴随着中国期货市场艰难曲折的发展历程而一步步走向成熟的。以我期货理论工作者身份、青泽期货投资人身份，我对青泽的评价是：一位成熟的、一流的期货职业投资人。
青泽在他的著作和言谈中从不隐瞒他的交易心得和睿智思想。本书第一版问世以来反响甚广，通过信件、电话、电邮从青泽那里取经的投资人不下数百人。应读者要求，本书修订后再版，内容更加充实。青泽的第二本著作——《　期货交易的策略和技巧》　将更加详细地论述他的交易策略，我们期盼此书尽快面世。浮躁的市场心态使我很担心青泽的第二本著作会盖过本书在投资者案头的地位，但是我要严肃提醒的是，在阅读第二本著作之前，务必仔细阅读本书，这更是一本富含深邃交易思想和丰富经验教训的教科书，对投资者的作用不言而喻。
投资者群体的成熟是期货市场成熟的重要特征和必要条件。我们知道，期货投资者成熟需要时间磨砺，需要市场洗礼，我们不能渴望仅仅十多年期货交易经历的中国期货投资者群体有多么成熟。中国期货市场伴随着市场经济步伐产生和发展，市场经济不成熟从根本上决定了中国期货市场的不成熟，而期货投资者群体不成熟正是其表现之一。但我们并不能因此洗脱我们在投资者教育和引导方面的缺失和不到位，推动投资者群体走向成熟不需要空口教导和乏味文件，也不仅仅需要国际投资大师的名作洗礼，真正需要的是在中国期货市场摸爬滚打、具备实际操作经验的成熟投资者的启发和激励。青泽的著作做到了这一点。
这本书同样也可以看做为一个投资人眼中的中国期货交易史和中国期货市场发展史。中国期货市场走过了十多年的风雨历程，其中的酸甜苦辣只有包括青泽在内的职业投资人才能体会更深。现在，中国期货市场已经开始步入规范发展的轨道，但与中国经济的发展进步相比还相对滞后。中国经过二十多年的改革开放，GDP　的年均增长率达到9。4％　，己经跻身于世界经济大国的行列。在全球化的大潮中，中国日益扮演起“世界工厂”的角色。由于中国正处于经济高速增长期，加之地大物不博，所需要的基础原材料不得不大量依赖进口，其对外依存度越来越高，中国已然成为国际原材料市场最大的买家，此所谓“中国因素”的由来。“中国因素”既然是属于中国的，为什么反倒被国际基金所利用所掌控，不得不使我们在国际市场高价购进原材料，然后依靠我们廉价的劳动力加工成制成品，低价出口到国际市场。中国经济和进出口贸易看似总量很大，实则质量不高。长此以往，中国经济必受大患。
随着经济全球化进程的日益加快，我们的企业、我们的投资者、我国的经济也越来越多地面临各种各样复杂的市场风险，人们也日益增强了风险意识和避险需求。作为一个经济大国，今后还将成为经济强国，中国需不需要期货市场，需不需要期货市场的制度创新？答案是肯定的。如果缺少了期货市场，我们的市场体系势必是不完善的，与我们经济大国的地位也是不相称的。现实经济生活的发展也为期货市场提供了广阔的平台，成为期货市场发展的根本动力。期货本身固然风险很大，但没有期货市场风险更大。
近年来，国际期货市场发展势头很猛，尤其是周边国家和地区的衍生品市场突飞猛进，让人刮目相看，给我们带来了极大的竞争压力。如果我们再不抓住机遇，审时度势，积极稳妥地大力发展期货市场，我们将有可能在未来的国际竞争和区域竞争合作中处于非常被动的不利地位。
青泽的为人是感性的、洒脱的，这种洒脱的感性也表现在他十多年期货投资活动中对市场独特的感悟力，也浸透在这本内心独白的字里行间。青泽又是理性的、睿智的，在天堂与地狱之间独自徘徊，也就逐渐形成了他对市场对交易的理性分析与判断。成功的期货投资要有一些哲学思维，要能有效克服人的弱点，要有广阔知识和超脱的精神情怀。青泽正是这样的投资人！我们不可能指望期货市场所有投资人都成功，但是我们希望中国期货投资者更加成熟！青泽的这本书将为中国期货投资者群体的成熟和中国期货市场的发展做出贡献！
胡俞越
2005　年12　月2　日凌晨

前　　　　言
随着国内金融业开放步伐的加快，沉寂了近七八年之久的期货市场，又开始呈现勃勃生机，散发出诱人的魅力。风雨送春归，飞雪迎春到。2004年，商品期货的新品种，燃料油、棉花等终于冲破了长期禁锢的牢笼，在投机者面前闪亮登场。最近，股指期货、国债期货等金融衍生品的呼声也一浪高于一浪，似乎呼之欲出。
　　　　盼望已久的期货的春天也许真的要来了！
桃李春风一杯酒，江湖夜雨十年灯！
作为一个与国内期货市场生死与共多年，经历过异常艰难岁月的期货操盘手，我的内心无疑充满激动和兴奋。醉里挑灯看剑，梦回吹角连营。为了这一天的到来，我等待了多久，付出了多少令常人难以想象的惨痛代价啊！
　　　　与此同时，国内各大报纸、杂志也不甘示弱、捷足先登，频频推出期货交易暴富的神话。说浙江的某先生投入5　万元，很快就赚到了2000万元，后来又变成1。8　亿元。南京的一位投资者也是用很少的一点钱，短时间内在期货市场挣了成百上千万。期货交易的诱惑力被夸大到无以复加的地步，简直令人难以抵挡。　
面对这样可笑的传说、神话，作为一个有着十多年交易经验的期货炒手，我无言以对。我的怀疑、不信，并非吃不着葡萄说它酸，1995　年2　月23　日，我在上海国债期货327　的交易中，一夜之间赚了690　多万元，我也曾经亲自创造过类似的暴富神话。往事如梦，却依然历历在目。
这一切是真实的吗？十年前确确实实曾经发生在我身上，是真实的。然而，从另外的意义上说，这一切又是不真实的。短暂的成功就像天上的流星，耀眼、明亮的光芒，美则美矣，却转瞬即逝；或者像春季的樱花，姹紫嫣红的色彩，惊人凄艳的美丽，一场大雨过后，“零落成泥碾作尘”，徒然令人感伤、叹息！
企图一夜暴富，投机者往往是在自找麻烦，甚至是自掘坟墓。
20　世纪初，美国的投机大师杰西？　里费默有一句话，我认为是对这种现象最贴切的描述：
　　　　“这种事与其说是由于心切而被蒙住双眼的贪婪，还不如说是由于不愿动脑筋而被掘绑住的希望。”
　　　　令人遗憾的是，相信这种神话故事的人，并非全是无知大众。我的一位同学，一位人民大学金融方而的博士，有一天兴冲冲地跑来找我，向我了解期货交易上的一些问题。他对一位朋友的说法深信不疑，那位朋友告诉他，2003　年，他在期货市场投入300万，结果赚了1。5　亿。面对这种充满希望的目光，我又不忍心迎头浇上一盆冷水，只有苦笑。我能说什么，我只能说我没有能力创造这样的奇迹。
　　　　回忆十多年以前，我不也是抱着这样的希望、目标，投身于股票、期货交易的吗？带着过分的自负和对自己会有好运的愚蠢偏见，凭着一点粗陋的市场知识，兴致勃勃地加入这一场赌博，结果是什么呢？
　　　　滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄。是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红。
　　　　期货交易是一个危险的游戏。
　　　　十年期货交易经历中，我接触了大小数百名投机者，真正从这个游戏中赚到大量金钱并且潇洒出局的高手微乎其微，我有幸亲眼目睹的仅有一位。9　5％以上的投机者难以摆脱失败的命运，成为市场波动的牺牲品，这很残酷，却是事实。所以，关于期货游戏，最好的忠告还是那句老话：在开始之前就停止行动。每一个想一试身手的新手对此必须有清醒的认识。
　　　　《孙子兵法》　云：“兵者，国之大事，死生之地，存亡之道，不可不察也。”期货市场也是一个战场，它是一个没有硝烟的战场，它当然不会在肉体上消灭你，却对参与者的金钱构成巨大的威胁。
华尔街流传着这么一个故事，我以为对每一个市场投机者都是一个严肃的警告：
有一个小伙子，觉得股票市场是赚大钱最快的地方，一心想去华尔街，但他自己没有足够的本钱。他估计大约只要25000美元，就能在华尔街起家。于是，他找到了一个放高利贷的家伙，希望能借一笔本钱。当然，他对此并不抱太大希望。令人意外的是，那位放高利贷的家伙立刻爽快地答应了他的要求，并且当场把钱借给了他。小伙子非常感激这位帮助他实现梦想的救世主，使劲地向他保证，自己一定按时还款。
　　　　把钱给了那位小伙子以后，放高利贷的家伙又领着他来到了地下室的一个冰库。然后，他从冰库里取出了一块冰，小伙子仔细一看，吓得目瞪口呆。冰块里竟然冷冻着一条人的胳膊！放高利贷的人说，上一个来这儿借钱的投机商，也向他保证，一定按时还款，后来却一直来还。
　　　　市场交易的险恶、结局的悲惨给这位小伙子留下了深刻的印象。据说，这位小伙子进入华尔街以后，一直没有赔过大钱，后来也确实及时还了款。
　　　　如果你不以一种谨慎、保守的态度思考、评估投机成功的可