炒股入门300问 完全版-第7部分

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这时，若投资者不知道股票已处于停牌状态，仍然下单买入或卖出股票，而证券部的电脑又接受这张委托单并冻结投资者的资金或股票的话，这样的委托就会被交易系统确认为无效委托。若证劵部不能及时发现这个情况，对股票或资金给予解冻，投资者的股票或资金就会被冻结一整天。
原则上．证券部要在上午收市后11：30左右改动电脑取消停牌标志，但有一些证券部会延至下午开市前才做这个工作。
　　　　为避免自己的资金或股票在停牌状态下被冻结，造成不必要的损失，最好是在股票复牌前的几分钟委托下单。
深、泸股市的交易时间有多长？
每周一至周五：
上午（前市）：　9：15至9：25（集合竞价时间）
　　　　　　　　　　　　9：30至11：30（连续竞价时间）
下午（后市）：13：00至15：00（连续竞价时间）
双休日和证交所公布的休市日体市。
何为T＋1与T＋0？
T＋1指的是在交易日买人的股票、卖出股票所得的现金要到第二天，即T＋1日（T：交易日）之后才能完成结算，股票和现金才能划到投资者账上，即交割完毕。
亦即投资者当天买入的股票不能在当天卖出，第二天才可卖出股票。而当天卖出股票后，资金回到投资者账上，当天就可以用来买股票，但如果想当天就提取卖出股票所得的现金是不行的，必须等到第二天才能将现金提出来。
T＋0交易指的是当天买入股票可当天卖出，当天卖出股票又可当天买入。
早些年，管理层为了活跃肢票交易，曾经允许电脑交易系统即时为成交的委托交割。即当买人股票时，一经成交就立即将投资者记录为在册股东；当卖出股票时，一经成交即将现款“划账”到投资者的保证金账户上。因此，刚买入的股票可以随时卖出，刚卖出收回的资金又可直接用在购买其他股票上，而且不分沪、深市，自由使用（但不可以当日提取现金离开证券部）。这就是纯粹的T＋0。
后来发现这种即时交割制度令股市过分投机，考虑再三之后，管理层认为“T＋l”制度比较合理。
T＋1制度下，仍然保留了“T＋0”时卖出股票的资金可以即时在保证金账户中体现并可用于购买其他证券。但买入的股票，不论深、沪交易所，都要等到下午收市后半小时至一小时之后，才将所有的交易进行交割和过户。也就是说，对于交易系统而言，一个投资者用其证券张户（股东代码）买人成交的股票要到下午收市后才被记录到其证券账户上，因而当日收市前，没有可能将刚买入的股票抛出（因为交易所的电脑系统并没有记录到投资者的证券账户有相应的股票，就会自动撤回投资者的即日抛出委托）。只有到＋1日后，即次日开市之后才能动用证券账户记录在案的股票进行卖出交易。
至于现在有时在报刊上看到的“利用手上的股票做T＋0”是怎么一回事呢？这是炒股的一种技巧，即当投资者手上持有部分股票、部分现金时，完全可以在手中现有的股票冲高时卖出，并在其向下回落时将卖出的股份在低位买回来，收市时，持股数不变，但保证金账户上的现金增加了。反之亦然。可以先低价买入，当日冲高时卖出。正如1999年7月某日“深发展”在下午一度以24．78元的价位成交于跃停板位置，当时便有人抄底入货，孰不知临收市前几分钟价值已反弹到26．80元，这位股民不敢肯定次日会如何，即将手头原有的深发展在26．80元的价值抛出，于是当天2．20元的利润就保住了。
竞价原则是以每分钱作为一个价位的（以前，电脑系统的速度还不够快，是以每5分钱为一个价位的）。委托手数只在买入时限制，即每次买入委托只允许以手为单位，但对卖出就没有限制，可以下单委托卖出1089股这样零散的股数，因为现在电脑系统发达了，可以处理精确至1股的交易（以前只可以精确到百股，少于100股的零股交易要在每个月定出一个星期六上午来特别进行零股交易）。


什么是股票的交易单位和价格？
　　　　A股股票：以手为交易单位，1手＝100股，买入股票最低为1手即100股，超过1手则必须为1手的整数倍，即200股，800股．1000股等．250股，370股的买入委托，交易所视为数量错误，不予受理，配服买入时则不受此规定限制，可根据实际配股数进行申报，如买入251股配股。卖出股票也不受该规定限制，可以以股为单位进行卖出，比如某投资者拥有四川长虹1000股，可以分358股和642股两次卖出。
　　　A股股票计价单位为1股，而价格波动以O．01元为基本变动单位。
　　　基金：以手为交易单位，1手＝100份基金单位，其买卖规则同上。
　　　　债券：以手为单位，1手＝1000元面值，无论买卖，每笔最低限额为1手即1000元面值，超过1手则必须是1手的整数倍，如2手、5手等。
　　　　债券的计价单位为100元面值，价格波动的基本单位为0．01分。
证券代码：每一只上市证券均拥有各自的证券代码，证券与其代码一一对应，且证券的代码一旦确定，就不再改变。这主要是为了电脑便于识别。在使用时也比较方便。投资者在进行证券交易时，也会频繁地与证劵代码打交道。
在上海证劵交易所上市的证劵，根据上交所“证劵编码实施方案”，采用6位数编制方法，前3位数为区别证劵品种，具体见下表所示：
001　XXX 　　　　　　　　　国债现货
201　XXX 　　　　　　　　　国债回购
110　XXX 　　　　　　　　　企业债劵
120　XXX
129　XXX
100　XXX 　　　　　　　　　可转换债劵
310　XXX 　　　　　　　　　国债期货
500　XXX 　　　　　　　　　　　基金
550　XXX
600　XXX 　　　　　　　　　　　A股
700　XXX 　　　　　　　　　　　B配股
710　XXX 　　　　　　　　　　　转配股
701　XXX 　　　　　　　　　　　转配股再配股
711　XXX 　　　　　　　　　　　转配股再转配股
720　XXX 　　　　　　　　　　　　红利
730　XXX 　　　　　　　　　　　新股申购
735　XXX 　　　　　　　　　　　新基金申购
900　XXX 　　　　　　　　　　　　B股

在深圳证券交易所上市的证券，根据深交所“证券编码实施方案”采取4位编制方法，首位数为证券品种区别代码，具体见下表所示：
例如，深康佳A股为0016，中铁963债券为1001．三天回购为1800，国债966为19666，深康佳B股为2016，深康佳转配股为3016，天骥基金为4002，丝绸债为5301，深康佳配股为8016。



0XXX A股
1XXX 企业债劵、国债回购、国债现货
2XXX 　　　　　　　B股及B股权证
3XXX 　　　　　　　　转配股权证
4XXX 　　　　　　　　　　　　基金
5XXX 　　　　　　　　　　可转换债劵
6XXX 　　　　　　　　　　国债期货
7XXX 　　　　　　　　　　　　期权
8XXX 　　　　　　　　　　　配股权证

什么是竞争方式？
目前采用的竞价方式为电脑申报竞价，即由电脑交易主机根据投资者委托本所会员单位股票发出的买卖指令．然后撮合成交。
竞价又可分为集合竞价和连续竞价两种方式。
竞价成交原则是什么？
　　　　所有的证券交易均按照价格优先、时间优先的原则进行竞价成交。
所有的买卖申报由电脑交易主机按照公平、公正的原则自动撮合成交，并通过上证所的卫星和地面光缆通讯系统，即时将行情向市场公开。
什么是涨跌幅限制？
　　　　目前，在我国证券市场上许多人将涨跌幅限制制度与涨跌停板制度混为一谈。实际上，涨跌幅限制是一种委托价格限制，在证券价格达到被动限制时，并不停止交易，只是越过被动范围的委托为无效委托。而在涨跌停板制度下，证券价格达到被动限制时，就立即暂停交易。
　　　　涨跌限制起源于涨跌停板。而“涨停板”或“跌停板”，其说法起源于过去国外交易所在拍卖时，以木板敲击桌面来表示成交或停止买卖，此法运用到股市中，就是当股票价格涨到上限或跌到下限时．使叫涨幅限制或跌幅限制。不过，在涨限价或跌限上并不停止买卖，交易继续进行，只是价格不变而已。
　　　　一般情况下，为了避免股票的过分波动与投机，保证股票市场的稳定和安全，有关部门才会设立涨跌幅度。
　　　　经中国证监会同意，上海、深圳两交易所自1996年12月16日起，分别对上市交易的股票（含A、B股）、基金类证券的交易实行价格涨跌幅限制，即在一个交易日内，除上市首日证券外，上述证券的交易价格相对上一交易日收市价格的涨跌幅度不得超过10％超过涨跌限价的委托为无效委托。对ST股票实行幅度5％的涨跌幅限制。
　　　　要计算10％的涨跌幅度．须先知道股票的“开盘价”与“收盘价”，开盘价就是在每个交易日中，各股股票买卖集合竞价的成交价或第一笔成交价格．收盘价就是每个交易日中各股票买卖最后一笔成交价格。当天涨跌幅度的限制，就是以前一天收盘价涨跌的10％为限。
深市涨跌限制实施前一交易日起，每天公布的每只证券收盘价计算方式改为：
　　　　　　　　　最后一分钟每笔成交价格X成交数量
收盘价＝——————————————————————
　　　　　　　　　　　　　　最后一分钟的总成交量

根据规定，超过涨跌限制的委托为无效委托，当日不能成交。
怎样计算涨跌幅限制？
涨跌幅限制是指在一个交易日内对某只证券的价格升跌幅度实行限制。具体来说，就是根据该只证券上一交易日收市价以及所确定的涨跌幅度来计算涨限价和跌限价。
目前所确定的涨跌幅均为10％，计算公式为：
涨限价＝1．l　x上一交易日收市价；跌限价＝0．9x上一交易日收市价。
需要注意的是，计算结果要四舍五入。
例如：2000年4月13日深发展的收市价为18．73元，那么，2000年4月4日深发展的涨限价为1．1x18．73＝20．603，四台五入后为20．60元，跌限价为0．9x18．73＝16．875元，四台五入后为16．86元。
1．委托限价。即一笔委托不能高于或低于某个特定成交价的一定幅度，否则委托无效，以防止股价的过快上升或过快下跌。根据对这一特定成交价的不同规定，具体可分为：①对个股的每日变动限制，即特定成交价为前日收市价，与之相比，超过波动范围的为无效委托。如东京证券交易所规定每日股价涨跌的最大变动范围，如果撮合成交价超出限价范围，买卖委托不能成交；亚洲新兴股票市场，大多数采取个股价格每日涨跌幅度限制的措施。我国上海、深圳两个交易所实行的价格涨跌幅限制就属此类。在波动范围和方式的限制上，各国有所差别，东京证券交易所是根据每股价格水平制定每日价格波动绝对值，而韩国、泰国、中国等新兴市场规定了个股价格波动的相对值，即波幅，各市场波幅从6％至50％不等。②对个股的每笔变动的限制，特定成交价为前一笔成交价，与之相比，超过波动范围的为无效委托。如东京证券交易所除上述每日最大变动范围规定外，还根据不同的股价水平规定了相邻两笔交易之间价格涨跌最大变动幅度，超过这一幅度则需等待一段时间，不能成交。如果一直不能在限价范围内成交，再逐步放宽限制幅度。
2．委托延迟撮合。纽约证券交易所规定，当S＆P500指数期货交易下跌12点时（大致相当于道？琼斯指数下跌100点），所有电脑程序自动报出的市价委托单推迟5分钟后再进入撮合系统，对撮合的方式和条件也有相应限制。
3．涨跌停板制度。即一种股价或是整个股市指数涨跌到一定幅度就暂停一种股票或整个股市的交易。如纽约证券交易所原来规定，当道？琼斯指数在一个交易日内比前一个交易日下跌350点时，纽约交易所全部上市股票的交易暂停30分钟若下跌达到550点时，全部上市股票的交易暂停1小时。1998年2月初，纽约证券交易所建议将这一制度改为根据指数跌幅确定停板时间，当道？琼斯指数下跌10％时，停止交易1小时，下跌20％时，停止交易2小时，下跃30％时停止全天交易。已从1998年5月起开始实行。证券交易所还规定，当某一只股票买卖委托出现不平衡时，做市可请求交易所暂停这只股票的交易，并向市场公布具体情况，直到买卖委托达到平衡，能够产生正常成交价格为止。
股票在什么情况下暂停交易
根据交易所规定，公司股票挂牌交易后，为保证证券市场交易的“公开、公平、公正”，对其披露的重要信息以及证券管理部门对其进行处罚，均以暂停交易方式公告。
深交所暂停交易规定：
暂停交易事由 暂停时间
公布年度报告 半个工作日
公布中期报告 半个工作日
召开股东大会 视情况定
公布预分配股方案 半个工作日
公告重大事件 半个工作日
引发股价波动的传言 视情况定
处罚性停牌 视情况定
　　　　注：1．召开股东大会视情况定，召开当天如会议期间与开始时间重叠，自股东大会召开起，相关证券停牌，直至其所披露资料在指定报刊上公布的当天下午开市时复牌。
　　　　2．引发股价波动的传言，视情况定，停牌后，须待该公司公开澄清后方能复牌。
3．处罚性停牌，视情况定，停牌后，待处理结果公布后方能复牌。
深市新股上市首日的限价是如何规定的？
根据深交所竞价撮合规则，新股挂牌上市第一天集合竞价时，股票价格有一个上下档的设限。也就是说，股民在填委托单时，必须按照所设上下档的价格填写委托方能成为有效委托。
深交所规定，新股上市第一天集合竞价委托的有效价格为新股发行价上下档各1500个档位（每一档位为0。01元），即在新股发行价之上下各15元为有效委托，可进入交易所电脑主机进行集合竞价的撮合，否则为无效委托排除在外。
例如：格力电器在上市公告书中提到，其原始股发行价为2．5元，因此，上市当日集合竞价最高上限有效委托应为17．5
如何确定沪市新股上市开盘价？
上海证券交易所对新上市股票首日的开盘价是通过集合竞价方式产生的。　　　　‘
集合竞价时间是上市日上午9：15—9：25，投资者通过交易所的网络按照各自确定的数量和价格进行买入或卖出的申报，由交易所电脑主机遵照“价格优先、时间优先的原则”，在对买卖申报按一定规则进行排序的基础上，于9：25根据集合竞价成交价格的决定原则对买卖申报进行撮合，产生开盘价。
集合竞价成交价格的决定原则为：
1．能实现成交量最大的价位；
2．高于决定价格朗买进申报与低于决定价格的卖出申报须全部满足；
与决定价格相同的一方（买方或卖方）须全部满足。如有两个价位都满足上述条件，则取其中间价格为决定价格。如果通过集合竞价未能产生开盘价，则以该股当日首笔成交价作为开盘价。
同时，新股上市首日不执行价格涨跌幅制度，以其发行价作为前收盘价计算该股上市首日涨跌幅度。
什么是场内、场外报盘交易方式？
　　　所谓“场内”指的是证券交易所交易大厅内，“场内人员”指的是证券商委派在交易所内的职员，包括证券商派在交易所内的职员，如代表人、代理人、场务员与电话员，以及交易所专拒内职员，也叫“出市代表”，俗称“红马甲”。
　　“场内报盘交易方式”指的是股民在各自证券营业部所下的委托单，由营业部的柜台营业员通过电话（长途或短途）报到“场内”的“红马甲”，“红马甲”再将营业部报单输入交易所电脑主机进行撮合。
　　　由于大部分证券商在交易所交易大厅“场内”设有席位，专作代理委