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专业投机原理-第7部分
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量。和底部颈线相同的是，这一点位被冲击的次数越多，这一价位处买进的意愿就越强。
（2）平均成本
一个顶部形成不是一朝一夕可以完成，很多投资人在这一价位区域买进，当股价跌至形态低位处时，这些投资人就毫无利润可言，因此产生强烈的惜售心理，造成卖压减少，因此不容易突破。另一方面，一旦股价跌破颈线，会造成大量投资人被套，股价再次回升到颈线处，投资人就会产生少亏出局的念头卖出股票，形成强大卖压，造成股价继续下跌。
因为有以上原因，颈线不易被突破，一旦被有效突破，通常意味着行情已经发生反转。
另外还有整理形态，总的来说上升过程中的整理形态颈线的意义，与底部形态的颈线意义相同。而下跌过程中的整理形态的颈线意义，与顶部形态的颈线意义较为一致。不论是上涨过程还是下跌过程中，只要一个形态形成，我们就应该迅速寻找这个形态的支撑与阻力，而不是仅仅是支撑或阻力。因为只要股价没有明显的选择波动方向，我们就不能断定它必然是涨是跌，而寻找支撑与阻力就是为了在第一时间，判断股价波动的方向，加以正确投资。
很多时候，颈线并不是水平的，常常略微向上或向下倾斜，这都不影响颈线的意义。重要的是，它必须正确的反映股价的支撑或压力。所以说颈线的意义是非常简单的，一句话就可以概括，就是代表一个形态的支撑与阻力。
（三）确认股价向上突破颈线的有效性
（1）突破颈线的有效性，必须以当日收市价高于颈线的3％以上为依据，幅度越大越好。
要求必须3％以上涨幅，这是因为大多数投资人在形态形成过程中，平均成本都在颈线附近，加上交易费用，股价涨至颈线处没有什么利润可言。另外还有一些投资者在其中屡次坐车，产生固执的念头除非在新高价卖出，否则决不卖。只有新进场的力量，有能力使股价一口气推高至颈线3％以上，释放这些急于出局的筹码，才表明行情是由大资金推动造成的，确实选择了突破的方向。
将收盘价作为确认突破的依据，是因为当投资人发现股价某一天大幅突破之后，他们就会赶到交易所认真注视股价的波动，经过一天充分思考，在收盘价之前已经作出了买卖的指令，所以最具参考价值。而开盘价或者最高价，往往不是在大多数的持股人的关注中出现的，因此意义较小。
（2）当天的成交量必须放出大量。
巨大的成交量代表高额的换手，表示低位买进的投资人获利回吐遭遇大资金进场产生。
但是放大到怎样的程度才算有效放大，在所有的技术分析书籍中并没有一个明确的说法，根据以往经验，一般来讲向上突破之日的成交量，最少是在整个形态日均换手率2倍以上，才可以称为有效成交量，在这一基础上换手率越高越好。
（3）观察突破当日日曲线图的走势。
当日分时走势必须强势上扬，股价在上午收市之前，就已经经过较大幅度的上涨，而不是在下午收市前才突然大幅拉高。一个有效突破当日成交量往往极为均匀，在价跌量减，价涨量增的健康走势中完成突破。均价不断随着股价的上涨增加，随着股价的回落迅速萎缩，只有这样的走势，才有可能是有效突破，否则很可能只是一次假突破。
对于确认股价向下突破的有效性，以突破当日收市价低于颈线的3％以上为依据即可，而不需要有成交量的配合。因为只要实质造成投资人较大的亏损，就可以造成恐慌。每当股价靠近颈线时，就会出现卖压，而不需要实质换手。
四、成交量与股价的关系
请仔细观察股价走势图。如果稍加留意，你将发现很多股价走势的最大的特点，就是成交量往往在上升趋势中，跟随股价的变化而不停变化。随着股价的上涨，每当走势创出一个新高，成交量都大于前一个高点的成交量，并且每一个高点出现之后回落的低点，成交量都要大于前一个低点的成交量。总之，成交量随着股价的上涨越来越大。而股价稍有回落，成交量就迅速萎缩。
在长期下跌趋势中，往往从最高点开始，成交量随着走势的下跌，开始萎缩。并随着成交量的萎缩，下跌速度也越来越慢。而且每次创出新低后回荡的高点，成交量也会小于前一个回荡高点的成交量。
这种现象不是绝无仅有，在许多数股票走势中都是如此。它绝非是一种巧合，而是投资人心理变化的产物。
在长期上涨过程中，随着股价上涨幅度越大，持有股票的投资人获利也越来越丰厚，因此逐渐加大卖出力度，见高价就卖，逢低就予以抢进。同时场外资金因为见到获利效应，因此随着股价上升幅度越大，就有越多的投资人大量进场追逐利润。这种心理随着股价的升高越来越强烈，因此每次创出新高，成交量就越大。
而在上涨过程中，股价稍有回荡，成交量就迅速萎缩，是因为巨大的卖压是获利丰厚所致，获利稍有减少，卖出就迅速减少造成的。
在长期下跌过程中，成交量随着股价的下跌逐步萎缩，是因为随着股价下跌幅度越来越大，投资人的亏损就日渐加大，因此他们越不愿意割肉卖出。而此时场外观望的资金因无利可图，也逐渐减少。因此，成交量就随着股价的下跌逐步萎缩。
股票在长期下跌过程中，买入者通常是四种人，
1：补仓者。在前方高点买入后希望摊低成本，及早解套者。
2：看笑话的。见到自己的朋友或熟人高位套牢，觉得现在买入，股价一旦上涨，别人解套自己就早已获利出局，因此买进。而买进一旦被套，就也变成第一种人。
3：贪便宜者。觉得股价已跌的太多，现在买入很安全。
4：前期成功出逃者。在高位获利卖出的投资人，见股价远远的低于自己的卖出价位，又进场买进，以求高抛低吸。
在多数时候成交量在长期上升行情中，遵循着价涨量增，价跌量减。但是在有的时候也会出现另一种情况，就是说在某个个股在长期上升趋势中，在脱离底部时，成交量遵循着价涨量增，但是上涨至一定幅度之后，成交量就无力随着股价的上涨而放大了，有时还有随着股价的上升成交量逐渐缩小的现象。
这种现象并不是偶然出现，恰恰相反，在中国市场上经常出现。这是因为，随着股价的上升，机构大户已经逐步控制了大多数的筹码，机构既然持有大多数股票，外面流动的筹码自然就少了。因此成交量就不可能再随着股价的上升而放大了。当这种现象出现时，就表明这只股票机构大户已经充分控筹了，随后的走势就不能够用一般的技术分析方法研判了，因为这时机构大户可以随心所欲的操纵股价，诱使投资人钻进他们设的陷阱中。
有人说什么指标都会有假的，但成交量是不会说谎。事实上这句话只说对了一半，成交量和任何指标一样，都是可以做假的。机构大户可以通过对敲作出大成交量，但是却无法使成交量在他的控制中萎缩。因此，萎缩的成交量必然是真实的。
总的来讲，投资人越认同股价，交易就越清淡，成交量就越小。投资人对股价的看法越不一致，认为股价较低的投资人就会积极买进，认为股价较高的投资人就会卖出手中持股，买卖交易就越活跃，成交量就越大。
请留意，成交量通常是一种辅助工具，而不是主要研盘方法。只有一面认真观察价格波动，而同时又掌握成交量的变动，才算是完善的分析方法，而不应该厚此薄彼
五、趋势的含义
每一天醒来，等待我们的都是铺天盖地的资讯，数以万计的股评、分析师、投资者、以及无数机构不停发出对后市的看法，期望最早对明天或后天的走势加以预测。仿佛预测对了，他们就是伯乐，错了就是笨蛋。他们就是这样一天天这样忙于预测，仿佛就象运筹帷幄，决胜千里的将军。
大盘每一次一次有力的反弹，就会使很多所谓的专家精神抖擞，急忙用什么所谓的道氏理论、波浪理论、XXX测试法企图快人一步对后市的走势进行预测，事实上近期的走势就像一次浪潮上的小浪花，仅仅是一个小小的短期波动而已，短期波动是不可预测毫无疑义的，只有中长期趋势才有可能被较为有效的预测。因此他们所做的一切是毫无疑义的。
这让我想起了一个古老的故事：
从前一个山上有一个寺庙。寺庙里有一个老和尚和一个小和尚，这两个师徒在山上住了很多年。
有一天，老和尚老了，为了要小和尚早日成熟，于是老和尚就给小和尚一个碗要他到山下端一碗水来。小和尚下山去端水，因为担心水洒出来，因此小心翼翼的紧盯着水上山，生怕撒出了一点，可水还没有端到半山腰就已经洒完了，连着几回都是这样，于是只好上山如实禀报老和尚。老和尚听小和尚将经过细说之后，告诉小和尚，你上山的时候不要光眼盯着碗里的水，不要指望一点不要洒出来，而最终忽视了你最应关注的路。你只要用心看路，将很小一部分精力放在水上就可以了。小和尚依次去做果然成功的将大半碗水端了回来。老和尚对小和尚说、将眼睛放在碗中，就会忽视路的变化，水撒了自然是难免的，结果是什么也做不成。要做成大事就一定要眼盯大的方向，而不理会小的波动。
有的话我想再说一千遍一万遍也不嫌多，那就是对于股价趋势的判定必须以总体波动判断，绝不能以点带面。如果希望获得长久稳定的盈利，我们应该静下心来用心分析中长期趋势，而忽略短期的波动，以便获取可能得到的利润，否则损失的只会是是你的资金而已。就说到这了，否则有人又要说我不懂得技术分析的博大精深了。
（一）道氏理论的形成
小序
道氏理论是股票市场最古老也是最著名的技术分析方法，自1902年正式命名到现在已经整整一百年了，在这百年中经历了时光的考验，成为现今所有图表分析的基石。在股票市场差不多每一个人都听过道氏理论，即使没有听过，也肯定接触过道氏理论名词，譬如“牛市”、“熊市”等专业名词。它不仅能根据道琼斯工业股平均数以及铁路股平均数的波动，来解释并预测股市未来的动向，而且还能成为景气指标。
（二）道琼斯指数
在详细介绍道氏理论之前，很有必要对股票平均指数加以说明。在道氏指数未提出之前，很多银行家和商人都知道，大多数公司的股票价格波动都倾向于同涨齐跌，而那些与总体趋势相反的例子很少出现，即使有，持续的时间通常也很短。每当一个上涨趋势出现后，一些股票比另外一些涨得要快一些，涨幅也稍微大一些；当趋势开始转为熊市时，总有一些股票迅速地下跌，而另一些则表现出一定的抗跌性，以阻止这种下跌趋势的作用力－不论怎样大多数股票都倾向于同向波动。不用说他们现在这样，并且将永远这样。这种现象已为人们所共知，但经常被人们当作理所当然的现象，造成重要性经常被人忽视，事实上无论从任何角度看都是十分重要的。
查理士·道尔最终在1895年提出了工业指数，代表所有行业。最初仅有几只股票组成，其数量在1916年增加到20个，而在1928年10月增加到30个，并一直维持至今。1897年查理士·道尔又提出了铁路指数，由２０家铁路公司股票组成，这是因为在他那个时代铁路公司是主要的产业。
查理士·道尔主要是利用自己所编的工业指数和铁路指数，根据它们的波动方向，来分析预测工业活动的景气变化。因为工业指数代表商品的生产情况，铁路指数通常代表大多数商品的运输情况，如果两者同时上升，表明商品的生产和销售都很顺利，公司的效益就会更好；如果铁路指数与工业指数同时下跌，则说明商品的生产和销售都不景气，公司的效益就开始下滑。如果只有一个指数上涨或下跌时，则不能作出对后市的明确判断，需观望到两个指数同一方向涨跌后作出决定。
值得一提的是，道氏理论的创始者查理士·道尔，声称其理论并不是用于预测股市，甚至不是用于指导投资者，而是一种反映经济总体趋势的晴雨表。因为证券市场是工商变动的晴雨表，所以查理士·道尔通过分析价格过去的变动，以推测工商业的未来循环演变。后人根据逻辑推断，既然股市是经济的晴雨表，那末如果可以预知公司的效益开始下滑，股市就必然会随之下跌；同理，公司的效益开始更好，结果就必然会造成股价的普遍上涨。因而成为一种推断股市波动的一种方法。
查理斯·道尔是公认的，第一个试图通过选择一些具有代表性的股票平均价格，来反映证券市场的趋势而做了彻底努力的人。
道氏理论在上个世纪30年代达到巅峰。那时《华尔街日报》以道氏理论为依据每日撰写股市评论。1929年10月23日《华尔街日报》在头版头条刊登“浪潮转向”一文，明确地指出多头市场已经结束，空头市场已经来临。这篇文章是以道氏理论为基础提出预测的，随后果然发生了历史上最可怕的股市崩盘，道氏理论因此名噪一时。
（三）道氏理论的运用前提
雷亚认为，道氏理论正确的运用必须建立在三个基本假设的基础上，必须无条件的接受。
（1）人为操纵无法影响原始波动。
指数的短期波动有可能受到人为的操纵，中级趋势也有可能受到这方面有限的影响，但是原始波动是绝对不会受到人为操纵的。
这是因为股票市场异常庞大，没有任何的个人或团体有能力影响整体股票市场长期趋势。如果市场的长期趋势能被操纵，这样道氏理论也就没有意义了。
（2）市场指数会反映每一条信息。
每一位对于金融事务有所了解的人，他所有的希望、失望，都会反映在“道琼斯铁路指数”与“道琼斯工业指数”每天的波动中。基于这一原因，市场指数永远会适当的预期未来事件的影响。如果发生火灾或地震等自然灾害，市场指数也同样会迅速加以评估。
道氏本人也同意相应的看法，他在1901年7月20日的华尔街日报上说道：“市场价格并不像风中摇摆不定的气球，从总体价格而言，它代表一种严肃而经过仔细考虑的行为结果，那些眼光深远而信息灵通的人，会根据已知的事件预期不久将发生的事件；调整价格。”
股市指数的波动反映了一切市场行为，在股票市场上你可能觉得政治局势稳定，所以买股票；另外一些人可能觉得宏观经济向好，所以买股票；还有人认为利率可能调低，值得买进股票；更有一些人因为有内幕消息，或认为所谓大公司即将出现收购合并，所以要及早买入。
反之，当大家有不同恐惧因素时，有人以为自然灾害会日趋严重；有人以为政局动荡而恐慌；有人恐怕通货膨胀来临；有人听到内幕消息说大股东要出货；都会造成他们卖出手中持有股票。总之，不论大家抱有什么态度，即使是不同的观点，不论是什么原因，股票指数的升跌变化都反映了所有一切。投资人士应该分析反映整个市场心态的股市指数，股市指数代表了群众对后市的看法，是市场行为的总和。
（3）道氏理论并非不会出错。
道氏理论并不是一种万无一失，并可以击败市场的系统。成功地利用它协助投机行为，需要深�
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