友情提示：如果本网页打开太慢或显示不完整，请尝试鼠标右键“刷新”本网页！
创业之初你不可不知的融资知识-第7部分
快捷操作: 按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页 按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页 按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部! 如果本书没有阅读完，想下次继续接着阅读，可使用上方 "收藏到我的浏览器" 功能 和 "加入书签" 功能！
目，平均每个合伙人需要在十多家公司做董事，他是如何给公司提供增值服务的，估计连他自己都不知道。实话实说，大部分VC只是在被投资的公司做得非常好或者非常糟糕的时候，才会出来参与一下。
166VC也需要企业的增值服务
分众传媒的上市及上市后收购框架传媒、聚众传媒、好耶、玺诚传媒等公司，这让众多VC收益颇丰。不仅如此，由于分众传媒可能是国内涉及VC最多的创业企业，也是涉及VC最多的赚到钱的企业，因此，分众传媒也是被VC用来作为品牌宣传最频繁的案例。
都说一个成功的男人背后一定有一个好女人，其实好VC的背后也一定要有一些拿得出手的好案例。这些成功案例，不仅仅给予VC必要的资金回报，同时，按照VC的话来说，也给VC带来了增值服务——品牌影响力。这一方面有利于VC去募集资金，说服出资人投资。另外，也有利于VC确立行业地位，以便于今后在争夺好项目的时候，有些竞争优势。
VC通常会在自己公司的网站上列出投资项目清单，当然，最重要的是那些已经成功退出的并且行业知名度高的公司。至于那些已经死掉的项目，通常是一概不提的。也有些VC会为每一个投资案例做一个精致的牌子，统一挂在公司“业绩墙”上，这样初来乍到的创业者就很容易被唬住了。
风险投资是怎么一回事（25）
除了VC圈之外，那些成功的企业，知名度通常要比VC高很多，所以，在很多行业会议、资本论坛、电视节目等场合，VC在介绍自己的时候，通常会这么说：“我是某某VC公司的某某，我们的基金有N亿美元，我们投资过百度、盛大、分众等公司……”
不仅仅是VC公司需要借助成功公司的影响力，VC的投资经理和合伙人也需要。很多VC合伙人就是靠着在一两个成功案例的投资过程中起到的主导作用，从而树立了在VC界的影响力，要么跳槽到更大牌的VC公司，要么另立门户。但也有很多VC投资人还躺在5年、8年前的案例上吃老本，却再也投不到一个好项目，他也就慢慢淡出了创业者和VC圈的视野了。
说到底，VC公司和VC投资人的立身之本还是投资到好的项目。
167VC的社会贡献没有想象中那么大
目前，工商部门注册的中小企业数量有500万户左右，他们贡献了GDP的60％左右，上交的税收超过总额的一半，还提供了全国80％左右的城镇就业岗位。但VC每年投资的企业数量是多少呢？据统计，最近几年国内VC的投资案例数量最多也就每年四五百家左右，这还要算上一半左右的投资是针对同一家公司的后续追加投资，每年的投资总额也就三四十亿美元左右，换算成人民币不到300亿。这样的蜻蜓点水般的投资，只是让VC挑中那些鹤立鸡群的优质企业，并给他们锦上添花而已。
通常的看法是VC可以促进科技创新，这也是无稽之谈，基本上国内的VC没有几家会投资研发型的公司。相反，对于抄袭国外现成商业模式的项目或者拿钱可以快速复制的项目，他们却是一窝蜂扑上去。所以，我们看不到几家VC投资的公司研发出了什么芯片、新药、精密仪器等高新产品，却看到他们把几十亿美元投进一大堆没有创意的视频网站、大肆制造视觉垃圾的广告公司等项目上，VC的这些投资已经造成了某些行业的虚假繁荣。
对VC来说，他们的唯一目的是获得投资回报。所以，他们为了达到目的，有时会投资一家没有社会公德的公司，只要这个公司能为他挣钱。有时候天使投资人倒是愿意通过支持和帮助创业者的方式来回馈社会。所以，他们经常愿意投资那些初创的、风险更大一些的、有一定社会意义的项目。我也认识很多优秀的VC，但是很少有VC作出了回馈社会的行为。
168VC也差钱
VC基金通常有10年左右的生命期，VC公司可能在前面的4~5年要把钱全部投出去，后面几年把投资的项目退出，从而实现投资回报。通常，GP会把一半左右的资金用于新公司的初次投资，另外一半用于后续追加投资。比如，一个1亿美元的VC基金，5000万左右会用于对新项目进行初次投资，如果这些项目中的一些发展不错，另外5000万左右就用于追加投资。从这个角度看，对于初次向VC融资的创业者而言，VC基金的规模比实际数字要小一半左右。
对于占国内主流（有限合伙制）的VC基金，其资金主要有两个来源：机构投资者和非常富有的个人，包括公共养老基金、公司养老基金、保险公司、富裕个人、捐赠基金等。根据全美风险投资协会（NVCA）的报告，机构投资者（VC出资人）自身的资产配置中，有50％~60％是投资于上市公司的股票，20％~30％是投资于债券，投资给PE和VC这类私募股权的比例都很小，通常是5％左右。这些出资人并不是在VC基金设立之初就投入全部资金，而是采取承诺制，就是说按照基金的投资进度（4~5年），分期分批出资。在2008—2009年这次金融危机中，全世界股市跳水，很多VC出资人的上市公司股票资产严重缩水。相对而言，他们承诺给VC基金的资金却占据了更多的比例，这就违反了他们自身的资产配置原则。于是，很多VC出资人被迫违约，放弃对VC基金继续出资，这就导致很多VC基金实际可以投资的资金要小于号称的基金规模。
风险投资是怎么一回事（26）
还有一点，VC公司管理VC基金是要收取管理费的，通常管理费是基金总额的一个比例，每年2％左右，管理费在基金存续期内每年收取。实际上VC公司可用于投资的资金要比看起来小很多，因此他们是差钱的。对于VC公司的合伙人，他们拿着丰厚的管理费，似乎不差钱。但也有例外，像国内人民币的合伙制基金，有些出资人是按实际出资额给管理费，比如1亿规模的基金，如果第一年出资人只给VC基金出资1000万，VC公司的管理费就只有1000万的2％——20万，那VC公司的合伙人就差钱了。更有甚者，有些出资人是按实际投资额给管理费，如果哪一年VC公司没有投资一个项目，那就没有管理费，VC公司就更差钱了。
169VC不会控制公司
很多创业者在找VC之前最为担心的是VC投资之后会控股公司，这便导致以后创业者无法对公司做主了。
这种担心是多余的，VC之所以投资某个公司，并不是想去控制公司的运营，而是看到这家公司或这个创业者能够把公司做大。他们希望能搭搭顺风车，跟着创业者一起赚钱。所以，他们也担心创业者无法控制公司，无法对公司的发展做主，或者是创业者没有前进的动力。VC想要降低创业者的这种顾虑，通常在第一轮投资的时候，只要求30％左右的股份，从而保证创业者还是大股东，即便经过后续一两轮的融资稀释，创业者还会持有可能超过50％的股份，在这种情况下，他就有足够经济利益和公司的话语权，使他埋头拼命做好公司，否则他随时都想着去找个高薪的工作，做个甩手掌柜。
当然，如果创业者在公司做大之后，发现自己能力的不足，愿意把公司管理权让贤给VC认可的职业经理人，自己只做股东，VC也是可以接受的。
说VC不会控制公司，并不表示VC不监管公司。为了保证投资的安全，VC会通过签署投资协议、进入董事会、派财务总监等管理方式，对公司的运营进行监管。
投资协议可以看做是创业者和VC之间的“君子约定”，而我们的法律体系和政策并不支持美国VC那些常规的并对投资者进行保护的协议条款。比如：优先股的权利、投资人董事的否决权、动用大笔资金银行需查看“董事会决议”等，这是造成大量创业者“出轨”事件的外因。即使这样，VC也只能打掉牙往肚子里咽，谁叫他识人不善呢。我曾听到一个融资的创业者说过：“就怕他不投资进来！”后话不言而喻，“进来”就不怕你了！
1610VC不看商业计划书
创业者在找VC融资之前，通常会辛辛苦苦地拼凑出一份几十页甚至一百多页的商业计划书，有些人还会花钱找中介公司帮忙写。但是，最近美国马里兰大学斯密斯商学院的两位教授和一位博士生作的一项研究，他们发现商业计划书的好坏跟融资成功与否没有关系，根据商业计划书的内容，无法预知哪家公司能获得VC的青睐。当然，这并不表示写一份商业计划书完全是浪费时间、没有意义，因为它还可以作为公司日常运营的指导文件。但是，它并不能带来钱。
关于商业计划书，你可以翻到本书第三章。那里有你想知道的更多更好的答案。
17VC的十大黑暗
十年前，活跃中国的VC大多是国外机构的中国办事处，这些“海派”或“海归”的VC都会遵守很多VC行业的基本准则。但随着更多海外VC的涌入以及大量“土鳖”VC的崛起，加上在中国市场环境的耳熏目染后，这个群体中有些个体（注意：是个体，不是整体）已经开始出现变质和病态。有道是：卑鄙是卑鄙者的通行证，高尚是高尚者的墓志铭。书包 网 。 。。 想看书来
风险投资是怎么一回事（27）
171剽窃商业机密
很多创业者在寻找VC融资时，最担心的是自己的商业机密泄露出去。所以，他们会在商业计划书的首页上罗列出保密条款，更懂行的一些创业者会要求VC签保密协议（NonDisclosure Agreement； 即NDA）。VC通常是不会签的，除非是这家VC觉得这个项目真的很好，需要深入了解，才会跟创业者签一份VC拟订的NDA，这种情况不会超过5％。
VC不愿意签NDA是有原因的，他们每天会看大量的项目，很多项目都是雷同的。创业者可能觉得自己的创意是独一无二的或者自己的商业模式是独创的，但VC很可能在听到你这么说之后，又见了5家跟你做同样事情的竞争对手。所以，如果跟每家创业企业签DNA，VC就会面临巨大的法律风险，没有秘密可言的东西，VC怎么给你保密！
VC通常会标榜自己会守信用并且不会泄露你的任何秘密，如果你相信的话，那你就是一个天大的傻瓜。因为有些VC可能很喜欢你的创意，但却想资助别的人去做。在VC公司里通常有一种合伙人，叫做创业合伙人（Entrepreneur in Residence； EIR），他们以前就是创业者，现在窝在VC公司参与评估项目、发掘投资机会。一旦他们看到某个创业企业不错，可能就会游说VC投资，之后就加入这家创业企业重新创业；或者，他们看到好的创意或商业模式，就挽起袖子照搬来自己做；还有，他们也可以先投资一家公司，然后再把几家竞争对手的商业模式及计划全部复制过来。
在中国目前的商业环境下，就算你去起诉这家VC并且最后赢了官司，你又能获得多少微不足道的补偿和精神胜利？你的公司可能已经濒临破产，而剽窃你创意的那家创业公司可能做大上市了，并且给VC赚了很多钱。更糟糕的情况可能是，创业者根本就没有时间或足够的证据去起诉VC，只能眼睁睁看着人家拿自己的东西去赚钱。
VC对于任何关注的领域，都会看一大批公司的创意或商业模式，这些公司彼此之间可能在市场上是直接竞争对手。VC都是学习能力很强的人，他们是以投资回报为目标的，所以，创业者在跟他们沟通交流的时候，一定要多留个心眼。
172制造泡沫，扼杀行业
本来是大家能赚钱的行业，只要被VC看上，肯定要乱套。比如Web20的代表——视频网站，在商业模式还处于摸索的阶段时，几大视频巨头就打得不亦乐乎。但他们之间的战争，本质上就是几大VC之间的血拼，少的能搞到几百万美元，多的几千万美元，大家能够做的无非是花钱买服务器带宽、拉高网站的Alexa排名、积累资源量……花了上亿美元，除了让盗版更为猖獗之外，还真没有为这个行业的发展探索出一条明路。
再比如新媒体，分众传媒成功的海外上市，让十多家VC赚得盆满钵满。于是，有更多的VC和创业者在这个领域继续挖金矿，几十家新媒体公司拿到VC的超过10亿美元的投资。现在只要是有人的公共场所，统统都被挂上广告牌了：机场、车站、广场、商场、餐厅、酒店、楼顶、墙面、公路沿线、飞机、火车、地铁、公共汽车、出租车、厕所等，甚至连手机都不放过。这些媒体的竞争，导致了租金的水涨船高，媒体公司成本也大幅提高了。但作为商家的广告主人，在新媒体上的投入并不会增加太多。这样，泡沫自然就出现了。目前，包括老大哥分众传媒在内的很多新媒体公司，已经出现了运营危机。
风险投资是怎么一回事（28）
其他诸如太阳能等清洁能源、餐饮、连锁、电子商务等行业，都已经或正在经历被VC吹泡沫的危险。
VC不仅以拔苗助长的方式扼杀某些行业，创业者也被他们惯坏了。没有VC，创业者会勤俭持家、量入为出，一旦VC把真金白银投进来，这些勒紧裤腰带的创业者马上就把那些最纯洁的商业品质抛到九霄云外了，首先先找个高档的办公室，再给员工大幅加薪，然后再招一堆闲人，反正有钱买单了，花钱似乎是一件很光荣的事，花得越多，反而越牛，拿到VC的投资和上市圈钱也成了很多创业者的成功的标志。
173不择手段抢项目
通常有90％的融资项目没有VC感兴趣，有1％最好的项目VC反而蜂拥而至，“抢单”在VC圈是非常常见和普遍的事情，试问天下VC谁人不抢单？一方面是因为VC的数量这几年确实是比较多，据说仅仅江浙一带的人民币投资公司都有几百家；另外，大部分VC没有专业的团队，对投资领域缺少深入的了解，因此导致自己没有发掘项目的能力；还有，创业者通常不会在一棵树上吊死，他们融资的时候，恨不得一口气跟所有能联系到的VC见面。
VC“抢”项目，主要有这么几种方式：第一种是价格，对于钱多的VC，价格不是问题，他们可以用更高的估值、更多的投资额从其他VC的手里抢项目。如果你对企业的估值高，别人投500万，你投1000万，在其他条件相同的情况下，你基本可以胜出；第二种是品牌，有些VC投过很多知名公司，并且在资本市场有很大的名气，他们通常可以在相同，甚至略低的价格条件下胜出；第三种是速度，有些VC从第一次接触项目，到最后签署投资协议，中间需要6个月，甚至1年的时间。他们这样花时间作详细的项目调研是可以降低风险，但有些胆子大、动作快的VC，可能用3个月就抢先投资进去了；第四种是关系，通常VC喜欢广交朋友，通过朋友的网络，拓宽项目来源。有些地方性的VC，对于当地的项目，会有很多信息来源和人脉资源。有些政府背景的VC，通过项目所在地的政府，可以抢在其他VC的前面获得该项目。有家本土VC号称可以从高盛手中抢到一个PE项目，因为这家VC有项目方当地的政府关系，因此创业者不敢不让他投资。还有，有些VC会一方面通过跟创业者一起吃吃喝喝、洗桑拿等方式搞好关系，另一方面，他们把其他VC的一些或有或无的不良记录给曝光，吓退创业者。还有些VC，通过跟大牌VC搞好关系，跟着他们玩。
能者多劳，有项目挖掘能力的VC就满世界找项目，没能力的VC就蹲在别的VC门口，创业者一出来，就拉过来聊聊。VC跟创业者见面的时候，会问很多业务上的问题，但有一个问题基本上是所有VC都会问的：“还有哪些VC在跟你谈？”如果你告诉他“我们跟红杉、IDG、赛富、鼎晖这几家初步接触了一下”，那
快捷操作: 按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页 按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页 按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部!
温馨提示： 温看小说的同时发表评论，说出自己的看法和其它小伙伴们分享也不错哦！发表书评还可以获得积分和经验奖励，认真写原创书评 被采纳为精评可以获得大量金币、积分和经验奖励哦！