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变股市为聚宝盆:短线铁律-第4部分
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迹涑钟腥擞腥ɡǘ且逦瘢┰诤显嫉狡谌栈虻狡谌找郧埃刺囟ǖ募鄹衤蚵裟持肿什＃�1定价方法等；另一类为相对估值法，特点是主要采用乘数方法，较为简便，如PE估值法、PB估值法、PEG估值法、EV/EBITDA估值法（需要进一步了解的读者可参考其他相关资料，篇幅原因，本书就不展开叙述了）。实践中通常依据不同的行业前景和估值水平，将企业划分为“价值型”、“成长型”、“价值成长型”。
“反身性”原理揭示：股市要素之间互为因果
当一个故事开始时，人们还不信，但随着人们不断地加入这个故事中来，经“众人拾柴”般买入推动后，故事本身也跟着改变了，最终故事成为了现实，一种荒诞、离谱而极端的现实，就是因为参与者的增多改变了故事本身。当1000人个讲1＋1=5时，可能真的就等于5了，反而不再等于2了。这就是反身性。
这是投资大师索罗斯所提出的一个哲学概念。笔者依据对这一理论成果的认识，将他所提出的反身性，誉为时代的“股市相对论”，它对于深入了解股市机理具有划时代意义。
提到乔治·索罗斯，人们很容易把他与金融投机家联系在一起，但很少有人知道他首先是一位哲学家。索罗斯在大学时代，深受其导师卡尔·波普尔的哲学影响，并在此基础上提出了反身性原理。在《金融炼金术》一书中，索罗斯较为完整地表述了他的哲学思想，后来将这一原理应用于他的金融证券实践，由此获得巨大的成功。
所谓反身性，它表示参与者的思想和他们所参与的事态，都不具有完全的独立性，二者之间不但相互作用，而且相互决定，不存在任何对称或对应。在政治、经济、历史等领域中，普遍地存在这样一种反身性的关联。通过参与者的抉择，建立在对事物固有的不完备认识之上的这一论证，索罗斯提出了一种不确定性的命题。索罗斯在论证自己的原理时，对比了量子力学中的测不准原理。他认为，人的思想对于事态发展所带来的不确定性，同量子力学中的不确定性相似。
索罗斯在书中记录了他应用反身性原理进行历时试验的情况，事实表明他的多数预测是成功的。这说明在思维者参与的事态中，确有某种可加以正确预测的成分，但这需要极高的智慧。索罗斯正确地看到了有思维参与的历史过程的不确定性，看到了主流市场经济学理论由于忽视这一因素而导致的根本缺陷，创造性地提出了反身性原理。473：1，这是索罗斯作为量子基金＇ 1 基金：我们现在所说的基金通常是指证券投资基金，证券投资基金是一种间接的证券投资方式，基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，其与投资者共同承担风险，分享受益。＇1经理人，从1968年到1993年的累积投资纪录。他的投资纪录与其说是他投资技巧的胜利，还不如说是他哲学理念的胜利。
反身性源于众多跟风者对市场本身的能动作用。索罗斯就是在利用反身性的发展过程获取大利，而巴菲特则利用反身性造成的极端，去买进被严重低估的价值，卖出被严重高估的泡沫。前者利用趋势赚钱，后者则逆着趋势去寻找赚钱的机会。两位大师都把反身性发挥到了极致。
本章小结
股市众多的不确定性造就了股市理论的多样性，而每种理论适用的相对性又构成认识股市的局限性。投资者投身股市，一定要放弃确定性思维，改变单一的因果关系认知，正确地认识股价波动，同时应了解矛盾的普遍性与特殊性，从而构建正确的交易方式和思维方式。
2。1 概述
军事谚语：“知己知彼，百战不殆。”在整个投资环境中，在人与市场这个开放系统的竞局中，外因通过内因而起作用，投资者是其中最薄弱的环节。可以说，投资成功的最重要因素是你自己。因此，加强投资者本人的修炼，以及树立正确的理念和学会规范操作，才是成功的关键。
股市中，高手是令人羡慕的，他们定位准确，思路清晰，性格坚定，操作果断，他们很容易选出大涨的个股，他们谈笑风生，收放自如……股市高手是天生正确的吗？答案当然是否定的。巴菲特在一次演讲中就勇敢地承认了自己的错误，他在早年进行的US Air 这笔交易中几乎损失了全部的投资。索罗斯在《索罗斯谈索罗斯》一书中也解释说：“对于其他人来说，犯错是羞耻的，而对我来说，意识到自己的错误是骄傲的源泉。犯错误并不可怕，可怕的是不去改正错误。”
有人去深山中，到寺庙找禅师问道。禅师问：“你到这儿来是干什么的？”那人说：“我是来修佛的。”禅师答：“佛没坏，不用修，先修自己。”道家修行也是，欲夺天地之造化，以求长生不死，于是形成了一种和天地竞争的关系。《阴符经》谓：“天地者万物之盗，万物者人之盗，人天地之盗也。”试想人与天地万物相互为盗，而人在天地万物的包围中。其竞局情况，与股民在整个市场的包围中颇为类似。道家想“积精累气”，以求长生不死的目标，与股民在股市中想积累财富的目标颇为类似。道家在修道中，采取的一些策略也值得借鉴。
为了在和天地万物的竞局中取胜，道家效法灵龟，采取了一种严密防守的策略。其修炼的基本思路是力求炼成金刚不坏之身，也就是“内气不出，外气不入，寒暑不侵，水火不伤”的、没有弱点的身体。且不说这个目标能否真的达到，其思路倒是非常明确的。股民想在股市中长久地生存下去，并且越来越壮大，成为股市中的“不死金刚”，也要修炼自己达到没有弱点的境界。
成功的交易，实际上就是完美的交易体系同良好的个人品格的结合。有分析称，无论任何领域，若想精通该行业，至少需要掌握大约50？000条信息。这一点适用于各个领域，从象棋比赛、其他体育运动，到科学研究都是如此。为了获取丰富的经验和翔实的信息，杰出的人物需要在相当长的时间内倾心工作。一个具有创造性的人，在努力工作时，精神是沉浸在一种愉悦的状态，这种内在的幸福感可以激励个人克服种种困难，最终走向成功。
交易心理学非常艰深。有关交易心理的文章，大多把注意力放在积极思考和洞察时事等方面。而要想把一个人转化到交易者的角色，关键是要转化交易者的“意识形态”。投资者往往是在心理层面处理市场信息，当发生冲突时，会出现亏损。因而，要想成为一台精炼的、不偏不倚的交易机器，交易者心理必须具备进入一种理性状态的能力。同时，想要成为一名出色的交易人，投资者必须投入大量实践，从中磨砺自己的技能。炒股需要坚韧品质，尤其是在遭受挫折时，这是优秀投资者必备的素质。也就是说，炒股，你准备好了吗？
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2。2 资金性质决定在市场格局中的定位（1）
在股市中，短时间内大量资金集中投入，会使股价朝一个方向运动；而短时间内股票集中卖出，会使股价朝另一个方向运动。所以，大资金能左右股价。但是由于“回波效应”（一买就涨，一卖就跌），致使大的资金进出困难；小资金则相反。投资者一定要明白这个原理，加以自我对照，看看自己属于哪种，不要自觉或不自觉站错了队。比如说，大资金由于建仓或出货周期长，必定要实行“左侧交易”，而小资金就没有必要跟着“逆势操作”，而应该采取机动灵活的“右侧交易”。
另一方面，主力资金是动作的发出者，股价波动的制造者，他知道什么时候该涨、该跌；小资金则不知道，是价格波动的接受者。一般来说，大资金掌握主动，如同战争中处于进攻一方；小资金容易陷入被动，好比防御一方。大兵团作战，攻城略地，讲究周密计划，组织协调，行动坚决，不惜代价。小分队独立作战，讲究生存，打得胜就打，否则就跑。作战风格形成鲜明对照。
比如，十万人的军队，攻下城池，自损一万，不算什么。而对方总共一万人，则是全军覆没，还丢了城池，意义绝不相同。力量小的一方，在防御作战中，由于不具备战场控制权，战机往往稍纵即逝，极易失去军队的行动自由，而陷入被动挨打的不利局面。所以无论是主力，还是机构大户，以及中小投资者，都必须清醒地认识到自己的资金在股市中所处的地位，这将决定操作模式、强度、频率、风格。
照照镜子，你属于狼还是羊
明白了上述道理，就清楚了自己所应有的投资策略。是羊就要防备狼，还要吃得上草；如果是狼就要吃羊。这是生态链，不然没法生存，而不是伦理是非问题。有的散户朋友在被套后，不屑一顾地说，“不怕的，有庄家在里面呢”。现在，你就知道问题在哪里了吧？在股市中，狼和羊是相对的，一看流通盘大小，同样的资金量，对小盘股影响就大。二看对手力量大小，对手控制股价能力比你强，他就成了狼，你就不再是狼。
市场上“大小非”一出来，老虎、各路狼们当然知道应该怎么办，但中等规模的资金呢？则有个站队问题，站入狼群，就属于狼的一分子，不站进去就可以看做是羊。这里指的“站队”，是区分帮庄、协庄、联庄，还是跟庄、抗庄的意思。当然生存斗争激烈时，也会出现狼吃狼、虎吃狼的情况。
你如果是羊，就老老实实按羊的规则操作，别作非分之想。比如，你有几千万，就得考虑好，分散投资当然没问题，但如果想要集中投资，就得当心了，一旦贸然进入一个小流通盘股，你可以占它4％，主力一定会对你震仓。这样对你来说就是“一买就跌”，而当你感到吃不消时，主力就把你挤出去了，接下来的事情，对你来说就是“一卖就涨”。
是长线资金还是短线＇ 1 短线：预期股价上涨，先低价买进后再在短期内以高价卖出。预期股价下跌，先高价卖出再伺机在短期内以低价再回购。＇1资金
炒股如同银行的“长存短贷”道理一样。长有长的用法，短做短的打算。一股小部队可以快攻快撤，同样一支小资金可以追涨杀跌。而大资金则根本不行，大资金只能做长远打算。所以，假如你是长线资金，不妨参照基金，按价值投资；如果是短线资金，首先应考虑趋势投资。但大资金也有短期性质的，小资金也有长期性质的，就要权衡。
2。2 资金性质决定在市场格局中的定位（2）
总的原则是，长线资金运作股市的中长期趋势，也就是“基本趋势”；中线资金运作中短期趋势，也就是“次级趋势”；日间杂波不好掌握，一般不建议投资者去追求。想好了你必须有取有舍：如果你是长线资金，那么就不必眼红别人的追涨杀跌，不用去关心涨停个股，而安心于价值投资，耐心长期持有。反之，如果你是短线资金，操作上就不能死等，尤其是不慎被套时，不能用等待的方法期望解套。
承受风险能力是大还是小
有很多投资者在进入股市时，根本回答不清楚这个问题，甚至有的人，在本金损失了40％以后，才发现自己承担不起这个损失。一个承受风险能力小于30％的资金，是不适宜进入股市的。同样，一个止损纪律执行不好的人，也不应进入股市。对于专业投资人来说，风险收益比小于3，就不是一桩好的交易，应该放弃。对于稳健投资者，对本金采取稳定收益策略，用利息部分去博高风险、高收益，是不错的选择。对于稍大一点的资金，通常是由“普通权”＋“优先权”相组合的方式，或者应考虑“安全垫”方式操作，即先投入一部分资金，等获利后，再加大投入。
作为投资者头脑要清醒：操作风格一定要适应自己承受风险的能力。从操作风格上看，依次往前排是“无所作为—保守—稳健—激进—赌徒”，每个投资者都应该视自身情况，对号入座，选取自己应具备的操作风格。
期望是高收益还是平稳收益
*鲜明指出，任何资本都是趋利的。明确资金的收益期望很重要，是要求高收益还是平稳收益？对于有高期望的资金来说，可能需要风险逐利，这无疑属于压力型资金。而在操作压力型资金时，人们的心态常常会变得很坏。对于期望平稳收益的资金来说，并不需要大风大浪，而需要无风险套利。只需要积少成多，加上日积月累，要有足够的耐心和坚持的毅力。后者在操作心态上明显占据优势，其操盘手的水平，也比较容易得以发挥。
能够收益多少？面对本身就是不确定的市场环境，到底将来收益能有多少，投资者事前是不清楚的。所以，正确的做法是“制止损失扩大，而让利润奔跑”。至于最终得到多少收益，将视市场给多少而定。因而，那种预定计划收益的做法，是不切合实际的。
资金的特点将决定操作策略
综上所述，投资股市资金量的大小、期限的长短、承受风险的强弱、收益期望的高低，将决定投资策略和操作方法。因为只有我们顺应市场，而不能奢望市场适应我们。不能根据自身的喜好来决定投资方式。比如你喜欢做长线，但资金是短期的，就逼着你只能学做短线操作，不管你愿意不愿意。
对于资金量大、期限相对较长、追求平稳收益的资金来说，应以基本面业绩分析为主，坚持价值投资为导向，中线持有，高抛低吸。对于承受风险能力相对较强、资金量小、期限短的资金，则采取技术分析为主，寻找市场热点，实行趋势投资，追涨杀跌。对于目前尚不清楚是属于何种性质资金时，暂且按低风险、低收益的短期资金来安排操作，会比较稳妥。
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2。3 投资人的性格心理和思维特征（1）
如果用计算机描述股票的操作状态，只有4种：买入、卖出、持筹、空仓。然而在一系列投资过程中，操作者的心理却异常复杂。10个操作者，就有10种不同的操作方式。他们为什么常常失手？通过观察，可以找出投资人失败的两个基本原因。
1。 缺乏系统投入，也怕麻烦
他们缺乏持之以恒、苦心孤诣的决心和耐力。这需要通过强化训练来获得。想象一下，偶尔去体育馆举几次10磅重的器物，这样并不能锻炼我们的体力，也不能起到健美的作用。同样的道理，想要通过粗浅的准备、冲动的直觉，和未经实践检验的策略去打赢市场，将是多么的可笑。
一个拘泥于人类本性的人，是很难在股票市场上有所作为的。这需要相当的自我超越能力，需要经过长期艰苦的实践与磨练。一个想要在股票市场获取巨大成功的人士，自身必须具备伟大的潜质。这正是我们选择股票道路的困难和可贵之处。
2。 在交易过程中过度情绪化
急于获利，无视风险。这样他们就脱离了心理的理性状态，而这种状态，是沉浸于学习探索过程中所必需的要素。
关于投资心理学，有部分学者将投资者的真知炽见解读成“真正的自己”，将情绪化思维解读为“另一个自己”，揭示了投资过程中，人们无时无刻不处于心理矛盾和思想斗争的心路历程。
投资心理的挣扎与矛盾
在真正的自己与另一个自己之间游移、挣扎，是许多投资者最
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